上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？

　　转(zhuǎn)自：A智慧保

　　高质量发(fā)展(zhǎn)诉(sù)求下，整个保险业都在强化对(duì)成本的管(guǎn)控，降(jiàng)本增效、提升业务品质、紧(jǐn)盯利润成(chéng)为各(gè)大险企的(de)经营(yíng)目标，这从最新披露的上市险(xiǎn)企2024年中期业绩报中即(jí)可看(kàn)出。

　　落眼上市(shì)系财险公司，今年上半年，在车险费用(yòng)管(guǎn)控趋严、业务质(zhì)量优先的大环境下(xià)，作为行业排头兵的(de)财险“老三家(jiā)”在保费(fèi)增(zēng)速(sù)上普遍“维稳”不激进，皆以个位数增(zēng)长收官。其中，太(tài)保产险原保费(fèi)收入增速最高，达到7.8%，人保财险和平安产险的原保费收入增速分别(bié)为3.7%和4.06%。

　　不同于保费收入整体稳(wěn)增，财险“老三家”净(jìng)利润表现出现分化，呈现两升(shēng)一(yī)降格局。其中，太(tài)保产险上半年净利润同(tóng)比实现双(shuāng)位(wèi)数增长，达到18.6%；平(píng)安产险净利(lì)润同比增长7.2%；而作为财(cái)险“领头(tóu)羊”的人(rén)保财险净利润则同比下降9.2%。

　　究其原因不难发现，赔付支出增加或是拖累人保财险净利(lì)润下(xià)滑的主(zhǔ)因(yīn)之(zhī)一(yī)。今年上半年，我国(guó)暴雨、暴雪等自然灾害频发，而承保客户数上亿级且民生保(bǎo)障类业(yè)务较多的头部险企，自(zì)然面临不(bù)小的赔付挑战。这(zhè)也间接折射出，当前财险业尽管在费用端努力(lì)加强管控，但巨灾(zāi)风险造成的(de)赔(péi)付(fù)支出增加问题也不(bù)容忽视。

　　巨灾频发

　　车险费用压降难掩(yǎn)赔付痛点

　　车(chē)险是财(cái)险业的基本(běn)盘，而头部(bù)险企的(de)车(chē)险经营更是对(duì)行业起到压舱石作用。

　　中报数据显示，今年上半年(nián)，在监管力(lì)促车(chē)险控费的主基调下(xià)，财险“老三家”车险保费增速更趋保守。具体来看，上(shàng)半年，人保财险和平安产(chǎn)险的车(chē)险(xiǎn)原保费收入均超千亿(yì)，分别达(dá)到1393.64亿(yì)元和1048.24亿元，太保产险的车险业务原(yuán)保费收入为521.67亿元。

　　从车(chē)险保费增速来看，三家险(xiǎn)企普遍是“小步慢跑”，其中，平安产险车(chē)险保费增速相对偏高，为3.4%，而人保(bǎo)财险和太保(bǎo)产险的(de)车险保(bǎo)费增速分别(bié)仅有(yǒu)2.5%和2.8%。

　　至于财险“老三家”车险保费增速不约而同呈现“保守”增长的(de)原因，在(zài)此前的文章中我们有过深入分析，这与头部(bù)险企在(zài)费用(yòng)高企背景下，为更(gèng)好地控制业务(wù)品质，选择主动放缓规模增(zēng)速不无关系。

　　放缓车险保费增速的同时，面对车险费用竞争抬头的市场环境，头部财险公司也在(zài)引领行业，主(zhǔ)动压降(jiàng)费用成本。如中国人(rén)保(bǎo)在中期业绩报(bào)中指出，上半年，人保财险带(dài)头维护(hù)市场秩序，强化渠(qú)道建(jiàn)设，不断加强资源(yuán)整合，强化(huà)成本管(guǎn)控，机动(dòng)车(chē)辆(liàng)险综合费用率(lǜ)25.2% ，同比下降1.8个百分点；此外，截至上半年末，太保产险机动车辆险的承保综合费用(yòng)率为(wèi)25.7%，同比下降1.5个百分点。

　　然而，车险(xiǎn)费用端的压降却难掩赔付端的痛点(diǎn)。数据显示，上半年，人保财险的车险综合赔付率为71.2%，同比上升1.5个百分点；平安产险(xiǎn)虽未披露车(chē)险综合赔付率(lǜ)数据(jù)，但(dàn)其(qí)车(chē)险(xiǎn)业务综合成本率同比上升1个百分点至98.1%；太保产(chǎn)险的机动车辆险承(chéng)保(bǎo)综(zōng)合赔付率为(wèi)71.4%，同比上升0.6个百(bǎi)分点。

　　究其根源，上半年自然灾害频发导致赔付支出增加成为主导因上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？素。中国人保在业绩报(bào)中就提及，受雨雪冰冻及南(nán)方暴雨等灾害影响(xiǎng)，车险出险率同比上升，叠加(jiā)零配件和工时价格上涨、人(rén)伤赔偿标准提高等因素导致车险综合赔付(fù)率上升(shēng)。

　　车险赔付率上升(shēng)还推高了平安财产险(xiǎn)业务的整体综合(hé)赔付率。数据显示，上半年平安(ān)财产(chǎn)险业务综合赔付率为(wèi)70.6%，高于2021—2023年69.9%的平均值。对此(cǐ)，中国平安在中报中解释称，主要是由于上半年暴雪、暴雨等巨(jù)灾频发，且出行需(xū)求全面恢复，带来车险出险(xiǎn)频率上升。

　　从承保利润表现来看，或是由(yóu)于车险赔付给(gěi)各家险企造成的压力程度不同，以(yǐ)及费用端(duān)压降成(chéng)本效(xiào)果不(bù)同，“老三家”车险业务的承保利润表现(xiàn)出现分化。数据(jù)显示，上半年，人保财险、平安产险和(hé)太保(bǎo)产险的(de)车险业务均实现(xiàn)承保盈(yíng)利，分别为52.02亿元、20.45亿元和15.42亿元，同比增幅分(fēn)别(bié)为(wèi)13.33%、-31.58%和57.19%。

　　新能源车险挑战仍存

　　头部机构多管齐下降(jiàng)成本

　　随着新能源汽车保有量的持续(xù)增长，以及(jí)无人驾驶应用落地加速，在此次险企中报(bào)季中(zhōng)，新能源车(chē)险和(hé)无人驾驶、自动驾驶车(chē)辆保(bǎo)险也成为一大(dà)热点。

　　谈及新能(néng)源车险，财险(xiǎn)机构正面临多重挑(tiāo)战，从市场竞争层面看(kàn)，随(suí)着车企、造车新势力的纷纷加入，新能源车险(xiǎn)赛(sài)道的参(cān)与者越来越多，当中最强劲的入局者莫过于比亚迪财险(xiǎn)。今年5月，比亚(yà)迪财险正(zhèng)式开出首份新能源车保单(dān)，根据其最新发(fā)布的二季度偿付能力报告，截(jié)至二季度末，比亚迪财(cái)险仅用不到(dào)两个月的时间就实现了超(chāo)6700万元的车险签单保费，且全部(bù)为直销渠道签单保费。

　　除此之外，作为外资新能源车企(qǐ)巨头的特(tè)斯(sī)拉，亦在加速布局(jú)国内保险市场(chǎng)。日前，国家(jiā)企业信用信息公示系统显(xiǎn)示(shì)，特斯拉保险经纪（中国）有限公司已(yǐ)于7月30日成立。在此之前，蔚来、小鹏、理想等新能源车企也纷纷在保险业展开布局。

　　车企欲分羹新能源车险(xiǎn)市场是一方面，另一(yī)方面(miàn)新能(néng)源车险业务本身的经营难点仍然(rán)存在，特别是出险率、赔付率双高问题。落眼今年上半年(nián)，新(xīn)能源车(chē)险经营质态是否有所改善？面对来(lái)势汹汹的新入局者，头部财险公司又是如何(hé)看待与应(yīng)对的？

　　从(cóng)中(zhōng)报数据上看(kàn)，财险“老三家(jiā)”皆在加速开拓新能源车险(xiǎn)市场。如中国人保在(zài)中报里指出，今年上半年，新能源(yuán)汽车承保数量同比增长59.3%；此外，太保产险新能源(yuán)车险保费也同比大增(zēng)41.7%。

　　对于比亚(yà)迪财险是否会对(duì)行业汽车投保构成影响，人保财(cái)险总裁于泽直面(miàn)回应称(chēng)，比亚迪车(chē)主在投(tóu)保意愿上没(méi)有太大变化。只(zhǐ)不过是比亚迪主机厂在不同的渠道，对购买的车主做了对比(bǐ)亚迪财险的(de)引导，整体上对行业、对(duì)人保影响不大。他还(hái)进一步(bù)表示，“人保对市场的保险主体，尤其是中小保(bǎo)险主体抱着合(hé)作与开放的态度，特别是有主(zhǔ)机厂背景的保险公司，我们(men)欢(huān)迎他们的加入，期待(dài)他们的加入给行(xíng)业带来新思路和新做法”。

　　对于新能源车险的综合(hé)成本率变化，于(yú)泽透露，自去年下半年至今年上半年，新能源车险综合成本率呈(chéng)下降趋势，与燃油车综合成本率的差距逐(zhú)步缩小（2024年上半年，新能源车家用车的(de)综合成本率在100%以(yǐ)内）。

　　不过，于泽也进一步指出，由于新能源车的出险率远高于传统燃油车等因素（案均赔款相比差不多），使得新能源车险的综合成本率仍高于传统(tǒng)燃油车，这也(yě)是(shì)国内经营车险的主(zhǔ)体普遍(biàn)面临(上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？lín)的现状，但随着车主对新能源车驾驶熟(shú)练度的提升，新能源车安全(quán)性能(néng)、技术的不断提升(shēng)，预计未来新能源车的出险率(lǜ)也将逐(zhú)步下降。

　　面对新能源车(chē)险竞争势(shì)头(tóu)日趋激烈，但综合成本率依然偏高的现状，头部险企(qǐ)也在加紧应对(duì)。如(rú)中国平安在业绩报中指(zhǐ)出，平安(ān)产险正在构建新能源专(zhuān)属(shǔ)定价、服务、理赔体系；中国太保表示，太保(bǎo)产险(xiǎn)新能(néng)源车经营(yíng)力求把握市场规律，通过新模式精进管理，降低新能源车险(xiǎn)保单成本率。

　　于泽也(yě)提(tí)及，在理赔方面，人(rén)保财险将加强新能源汽车理赔专业队(duì)伍建设，构建总(zǒng)-省两(liǎng)级的新能(néng)源汽(qì)车理(lǐ)赔专业队伍，实施新能源汽车(chē)理赔集中核损(sǔn)，重(zhòng)点提(tí)升“三电系统上市系财险上半场：费用降，赔付大！巨灾频发再加压？”理赔专业技能。同时，加强动力电池回收利用管理(lǐ)，降低赔付成本。他还坦(tǎn)言，解决新能源车出险率高的问题也需要全社会共同努力，也建议将新能(néng)源车(chē)学习纳入驾驶证考取(qǔ)的学习(xí)内容要(yào)求当中。

　　此外，面对年内(nèi)无人驾(jià)驶汽车商业化落地加速的现状，头部险企也在(zài)积极探索。中国平安(ān)在业(yè)绩报(bào)中提及，未来，平安(ān)产险将在无人驾驶、里程保险等(děng)新的车险细(xì)分领域储备核心技(jì)术，推动产品与服务创新，满足客户多样化需求。

　　面对(duì)智能网联汽(qì)车保险的发展潜力，于(yú)泽表示，人保财险一方面提前研究产(chǎn)业(yè)动态，把握发展趋势；另一方面，将根据监(jiān)管部(bù)门与(yǔ)行业协会的要求、部署，储备创(chuàng)新产品和条款，将重点关注(zhù)人机定责以(yǐ)及相关责(zé)任范围界定的问题，满足消费(fèi)者对于智能网联汽车保(bǎo)险保障的多样(yàng)化需求。

　　非车承保利润增幅分化

　　平安保证保险风险敞口收缩

　　在车险业务已(yǐ)进入存(cún)量竞争的大趋势下，发力非车险业务(wù)逐渐成为财险公司的经营共(gòng)识，财险“老三家”也在加速发力。

　　具(jù)体来看(kàn)，今年(nián)上半(bàn)年，财(cái)险“老三家”非车险业务保费收入均实现同比上升(shēng)，其中太保产险非(fēi)车险保费增速(sù)最高，达到12.7%。人保财险和平安产(chǎn)险的非车险保费收入增速分别为4.6%和5.28%。

　　承保利润方(fāng)面，上半年，财险“老三家”非车险业务均(jūn)实现承保盈利。其中，“老大哥”人保财(cái)险承保利润金额最高，达到24.18亿元(yuán)。平安产险和太保产险承保利润均超(chāo)10亿，分别(bié)为14.87亿元和11.7亿元。

　　不过，在承保利润增幅(fú)上(shàng)三家险企却差(chà)异明显，当(dāng)中平安产(chǎn)险的非车险业(yè)务承保利润猛增2223.44%；太保产险非车险业务承保利润(rùn)同比增长36.52%；而人保财险却出现超31%的降幅。

　　缘何(hé)三家险(xiǎn)企非(fēi)车险业务承(chéng)保利(lì)润(rùn)增幅分化如(rú)此之(zhī)大？这(zhè)还要从具体险种上观测。

　　“A智慧保”注意到(dào)，人保财险承保利润同比下(xià)滑(huá)或主要(yào)受企财险和责任险赔付(fù)支出增加拖累。中报数据显示，受大灾损失增加的影响(xiǎng)，上半(bàn)年该公司企财险综(zōng)合赔付率为71.6%，同比上升(shēng)了7.2个百分点，综合费用率仅同比上升0.4个百分点。再(zài)来看责任险(xiǎn)业务，尽管综合费用率同比下降了1.2个百分点，但受业务结构变化等因素影响(xiǎng)，责任险综合赔付率却同比上升2.5个百分(fēn)点，致使责(zé)任险综合成本率达到104.1%，承保亏损7.47亿元。

　　在中期业绩发(fā)布会上，于泽也谈到了非车险(xiǎn)业务，他指出：“其实上半年(nián)大灾的情况(kuàng)下，我们大概毛(máo)损失40亿，到目前为止，我们的毛损失是90亿，去年我们的毛损失(shī)是133个亿。按这(zhè)种比例(lì)，到了9月份，如果没有大灾的话，我(wǒ)们整个非车险(xiǎn)的盈利要(yào)好于(yú)去(qù)年。”

　　于泽表示，人(rén)保财险在服务经济社会大局中推进(jìn)高质量发展，推动非(fēi)车险业务盈利状况持(chí)续改观，综(zōng)合成本率优于市场平均水(shuǐ)平。接下来，该公司将(jiāng)加(jiā)强高赔付(fù)业务(wù)专项治(zhì)理，以风险减量服务支持降(jiàng)赔减损。

　　反(fǎn)观平安产险，其非车险业务承保盈利大增的(de)主因，实则来自于对保证保险业务品(pǐn)质的改善。中报显示，上半年，平安产险保证保险业务综合成本率(lǜ)106.8%，同(tóng)比优化10.9个百分点，承保利润为-5.5亿元，同比大幅减(jiǎn)亏19.91亿(yì)元。

　　中国平安表示，近(jìn)年(nián)来公司(sī)持续(xù)收(shōu)缩保(bǎo)证保险承保规模，于2023年(nián)四季度(dù)已暂停新增融(róng)资性保证保险业务。2024年上半年，平安产险保(bǎo)证保(bǎo)险未了责任余额持续下降，风险(xiǎn)敞口快(kuài)速收敛，由于存量(liàng)业(yè)务理赔案件逐步回收，承保亏损同比大幅下降，对公司整体业务品质的影响大幅降低(dī)。

　　同样，中国太保(bǎo)非车险业务承保(bǎo)利润增(zēng)幅较(jiào)高，也归因于业务品质整体提升(shēng)。上半年该公司非车(chē)险承保综合(hé)成本率为97.2%，同比下降了0.7个百分(fēn)点，且(qiě)主(zhǔ)要(yào)险种中，健(jiàn)康险、责任险、企财险保(bǎo)费收入均实现较快增长，增幅分别达21.4%、11.8%和22.6%。

　　华泰证券在相关研报(bào)中分(fēn)析称，太保产(chǎn)险除健(jiàn)康险略微承(chéng)保亏损，农业/责任/企业财产险均承保盈利，预估(gū)太保产(chǎn)险财产险ROE达到(dào)16.5%，处于历史较高水平。

　　结语

　　总体来(lái)说，2024年上半年，无论是车险还是非车险业务，财险(xiǎn)“老三家”都(dōu)更加强化品质经营和承保效(xiào)益，尤其是在费用端努力压(yā)降成(chéng)本，但(dàn)受自然灾害频发影响，险企(qǐ)赔付(fù)端的压力也日(rì)趋(qū)严(yán)峻。

　　况且，相(xiāng)较中小(xiǎo)主体，头部险企(qǐ)往往承(chéng)担着更多服务民生、服务实(shí)体的责任，未(wèi)来需要在风险补偿上发挥(huī)更大作用，这也将(jiāng)对其承保利润提出挑战，进而也反映(yìng)出，当前财险(xiǎn)业加快探索多层次巨灾风险分散机制，做(zuò)好风险减量工作的重要性。

责任编辑：张文

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