据东方财富Choice数据，近10年(nián)来 ，“五一(yī)”节后A股市场首个交易日行(xíng)情相对平(píng)淡(dàn)，但上涨概率则相对较(jiào)高。

记者采访多家私(sī)募(mù)机构发现，随着近期市场情绪的回暖，私募(mù)机构对市场的心(xīn)态(tài)出现(xiàn)明显变化。不少私募机构认为
，尽管当前A股市场反弹已有一段(duàn)时间，但整(zhěng)体股指仍然偏低，在政策持续发力以及(jí)外(wài)资回流的背景下，市场看多力量将(jiāng)主导行(xíng)情走势(shì)。 

节后首日上涨概率较高 

随着“五一”假期的临近，投资者对假期后(hòu)市场表现比较关注。 

记者根据东方财富Choice数据(jù)发(fā)行(xíng)，近10年(nián)来，“五一”假期后首个交(jiāo)易日，市场整体表现比较平淡，除了2016年及2019年外(wài)，上(shàng)证指数当日涨跌幅均在1%以内。不过，从上涨概率来看，近10年上证指数节后首日(rì)上涨概率有(yǒu)60%，相对较高(gāo)。 

节后5个(gè)交易日上涨概率相对较低，近10年上证指数节后(hòu)5个交易日上涨概(gài)率为40%，其中2015年、2016年、2019年的跌幅均超过(guò)了3%。从5月全月来看，上证指数上涨概率为(wèi)50%，当(dāng)月的波动相对较(jiào)大，其中，2021年和(hé)2022年分别
上(shàng)涨4.89%、4.57%，2019年(nián)和2023年则(zé)分别下(xià)跌5.84%、3.57%。 

不过，历史数据只能作为参考，今年“五一”假期后市场具体如何表现，还需等待(dài)市场验证。记者采访(fǎng)私募机构发现，随(suí)着
近期市场持续向上反弹(dàn)以及(jí)投资者情绪明显回暖，私募机构对市场(chǎng)的看法(fǎ)正在发生积(jī)极变化。

奶酪基金投资经理胡坤超(chāo)向证券(quàn)时报记者表示(shì)，目前A股整体估值较低，下(xià)行风险有限。基本面方面，宏观经济一季(jì)度超预(yù)期，经济复苏依然持续。“五一”长(zhǎng)假，各项消费数据有可能超预期，对资本市场有一(yī)定催化效(xiào)应。市场方面，新“国九条”的出台，利(lì)好整个A股的生(shēng)态，引(yǐn)导资本市场长期健(jiàn)康稳(wěn)健发展，引(yǐn)导A股走向成熟市场。近期汇(huì)金公司增持四大行，一定(dìng)程度(dù)上表(biǎo)明其对中国银行行(xíng)业以及中国经济长(zhǎng)期增长潜力的信心，增(zēng)持行为(wèi)可能会对市场情绪产生正面影响。除此之外，5月份，一(yī)季报(bào)已经披露完(wán)毕，业绩不及预期的板块，回调(diào)也较为
充分，未来看多的力量将主(zhǔ)导市(shì)场的走势。 “五一”假期持股OR持币？私募机构这样看an>

华金(jīn)证券的研究观点(diǎn)称，“五(wǔ)一”假期期间(jiān)风(fēng)险不大，可持股过(guò)节。首先(xiān)，假期消费数据可能火爆提升经济和盈(yíng)利修复预 期。“五(wǔ)一”出行、消费(fèi)可能较火(huǒ)爆，盈利回升预(yù)期上升。其次，假期期间海外数据可能扰动流动性预(yù)期，但国内依然维持(chí)宽松。一(yī)是“五一”期间美联储降息预期(qī)可能(néng)有一定(dìng)扰动风险；二是节前融资可能季(jì)节性流出，但(dàn)外(wài)资仍可能(néng)继(jì)续(xù)流入。另外，假期期间地缘风(fēng)险有限(xiàn)，海外股市出现大幅调整的(de)风险也可能较小。 

近六成私募建议持股

4月30日将是“五一”长假前(qián)的最(zuì)后一个交易日，谈及假期后应该是持股还是(shì)持币，有接(jiē)近六成的私募(mù)建议持股过节，仅不到一成的私募认为(wèi)应该持(chí)币(bì)过节。 

据私募排排网调查(chá)结果显示，59.57%的私募(mù)建(jiàn)议(yì)持股过节，认为市场下跌空间有限；31.91%私募建(jiàn)议股币各半，主要是担心长假期(qī)间的(de)不确定性；另有8.51%的私(sī)募(mù)建议持币过节。 

至(zhì)于“五一(yī)”长假(jiǎ)后市场(chǎng)表现，51.06%的私(sī)募对节后行情持乐观态(tài)度，认为一季报落地叠加政策等效(xiào)果会逐步(bù)显现，因此看好节(jié)后(hòu)行情；36.17%的私募对节后行情持中性态度，认为市场(chǎng)还会延续震荡；另有12.77%的私募对后市持(chí)谨慎态度。 

“五一”假期持续时间较(jiào)长，按照以往经验(yàn)来看，这期间国际和国内可能会(huì)发现一系(xì)列不确定消息，将会(huì)对市场产生一定的(de)潜在影响。畅力资产董事长宝晓辉向(xiàng)证券(quàn)时报记者表示，虽然A股市场整体向好趋势不会改变，但在此期间市场
的(de)不确定性可能会对节后的国内股市产生影(yǐng)响，所以建议保持一定的现金(jīn)仓位可以减少持仓风险，增加(jiā)投资安(ān)全性。

明泽投资基金经理陈实则(zé)认为，近期(qī)的市(shì)场表(biǎo)现出现了一系列积极信号，预示着后市(shì)继续走强是大概率事件(jiàn)。随着业绩风险已经释放，叠加外资的(de)积极流入以及(jí)政策的有(yǒu)力支持，持股过节的胜率较高，后市表现(xiàn)值得期待。政府(fǔ)持(chí)续(xù)出台政策不仅提(tí)振了投资者(zhě)的(de)信心，而且对市场产生了直接的积极影响(xiǎng)。 

同时(shí)，考虑到外资流入的积(jī)极信(xìn)号以及利好经济复苏(sū)的(de)政策持续推出和落地，市场的长期
增长潜力得到了进一步的确认。外资的大举买入(rù)行为，尤其是历史上(shàng)罕(hǎn)见的资金流入高峰，显(xiǎn)示了国际投资(zī)者对中国市场的信(xìn)心。目(mù)前A股市(shì)场处
于偏底部(bù)区域，随着年报和一季度业绩在4月密集披露，业绩风险落地，部分行业的成长性得到(dào)进一步验证，市场(chǎng)情绪有望逐渐回暖，大(dà)盘在经历3—4月份的横盘震荡(dàng)整理之后，有望展(zhǎn)开新(xīn)一轮上涨(zhǎng)行情。

钜融资产基(jī)金经(jīng)理袁美洋表示(shì)，当前市场存(cún)在一定积极(jí)因素，美联储降息预期下修(xiū)下，对比(bǐ)亚太新兴市场，人民币汇率稳定性(xìng)优势凸显，随着A股分红率持续提升，港股互联网回购(gòu)加速，外资有回流趋势
。但当前(qián)消费、出(chū)口、房地产的(de)改善逻辑难外推，需求侧改善弹性仍然不高，短(duǎn)期市场仍然缺乏明确板块方向，市场轮动较(jiào)快，判断短期市场或仍以震荡行情为主。 

责编：朱雨蒙

校对 ：杨立(lì)林

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