大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%

截至8月30日，全市(shì)场已有60多家基金公司披露上半年(nián)经营业绩。在基(jī)金(jīn)业降本增效趋势(shì)下，60多家基金公司营业收(shōu)入和净利润分别只有470亿元和160亿元出(chū)头，和去年(nián)同(tóng)期相比降幅(fú)均(jūn)超过10%。

从结构分析来看，公募(mù)经(jīng)营业绩呈现三(sān)大特点：一是经营业(yè)绩的“头部”效应依然显(xiǎn)著，营收和盈利排名的前15家公司，规模(mó)占比均超过了50%；二是(shì)个别(bié)主打固收或指数基金的非头(tóu)部基金公司，通过顺应市场趋势发展，上半年(nián)经营业绩实现了逾30%的逆势增长；三是基(jī)金综(zōng)合费率改革初见成效，成为基金公司经营(yíng)表象之下的“内在原因”。从刚披露完毕(bì)的基金中报看，上半年近七成基金公司的管理费收入同比下滑。

“头部”效应依然突出

基金公司的定期经营数据源于股东定期报告，仅涉及营业收入、净利润等简单财务数据，虽不能全面反映基金公司整体财务状(zhuàng)况，但能体现出(chū)基金公司(sī)乃(nǎi)至基金业发展大势。

上(shàng)半(bàn)年经营(yíng)情况最突出的(de)特点，是“头部”效应持续显著(zhù)。以营收排名前15家公(gōng)司为(wèi)例，他们上半年的收入规模为246.36亿元，在整(zhěng)体基金公司营收占比中超过50%。此外(wài)，盈利排名前15名的基金公司净利润合计82.03亿元(yuán)，占(zhàn)比同样超过(guò)50%。

其中，易(yì)方达(dá)基金以53.74亿元(yuán)的营收排名第一，紧跟其后的华夏基金、南方基金和广发基金，营收分别为36.69亿元、34.01亿元和31.91亿元。富国基金、天(tiān)弘基金、招(zhāo)商基金、汇添富基金、博(bó)时基金的(de)营(yíng)收也在20亿元(yuán)以上。鹏华基金、景顺长城(chéng)基金、兴证全球基金、华安基金、银华基(jī)金、华(huá)泰柏瑞基金6家公司营收则在10亿元以上。

但与2023年同期相比，头部公司营收大多有所下降，广发基金(jīn)、富国(guó)基金的下降(jiàng)幅度均超过20%。此外(wài)，由于近30%降幅拖累，兴证全球基金上半年的营(yíng)收只有15.02亿元，2023年同期规模为20.91亿元。此(cǐ)外，易方达基金、汇添富基金、景顺长城基金、鹏华基金等公募上(shàng)半年营收降幅均在10%以上。但也有基金公司在逆势创收(shōu)，华(huá)泰柏瑞基金营收同比增长22.70%上升至10.02亿元。

和营收类(lèi)似，头部公募的盈利同样有所下降。广发(fā)基金(jīn)、富国基(jī)金、兴证全(quán)球基金(jīn)、景顺长城基金、交银施罗德基金、建信(xìn)基金的盈利降幅，均在20%以上。华泰柏瑞基金的净(jìng)利润增速却达到(dào)了34.81%，是为数不多的逆(nì)势(shì)增(zēng)长公司。

易方达基(jī)金以15.16亿元的净利润排名第一(yī)，工银瑞信基金、华夏基金(jīn)和南方基金半(bàn)年净利润均在10亿元以上。此外，还有17家基金公司上半年盈利(lì)过亿元。天弘基金、招商基金、广发基金、富国基金、博时(shí)基(jī)金净利润分别为9.36亿元、8.47亿元、8.22亿元、7.74亿元(yuán)、7.62亿元。

中小(xiǎo)公募亏损明显

北方(fāng)一位基金业分析人士对券(quàn)商中国记者表示，头部公司上半年经营业(yè)绩持(chí)续稳固(gù)了行(xíng)业头部地位。在基金业降本增效大趋势(shì)下，营(yíng)收和盈利普遍下降，这是符合市场(chǎng)预期的。但能体现(xiàn)出业务差异化发展趋势的，很可能是一些非头部公司，他们体量中等，通过顺应市场趋(qū)势发力固收等业务，实现了经营逆势增长。

比如(rú)，长盛基金上(shàng)半年实现营(yíng)业(yè)收入2.45亿元(yuán)，同比(bǐ)增长7.03%；净利(lì)润0.34亿元，同比增长3.52%，是“老十家”公募里唯一一家“双增长”公(gōng)司(sī)。长(zhǎng)盛基金(jīn)的股东(dōng)国元(yuán)证券在半年报中写道(dào)，2024年上半(bàn)年长(zhǎng)盛基金按照“做好产品定位布局、提升资产(chǎn)管理能力(lì)、提高客(kè)户收益水平”的总体(tǐ)思路(lù)稳健开展各项工作，形成固收领跑、权(quán)益紧随的良好发展局面。

此(cǐ)外，作为宁波银行子公司的永赢基金实现营业收入与净利润分别同比上升33.97%、13大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%.48%，净利润突(tū)破亿元大关，为1.01亿元。宁波银行在半年报中提及，其聚焦大零售和轻资本业务拓展，盈(yíng)利结(jié)构不断(duàn)优化。其中，永赢基金和宁(níng)银理财等(děng)利润中心协(xié)同推进。另外，上半年(nián)抓住了固收和指数(shù)基金(jīn)大发展的东兴基金、国金基金、中海基金、安信基金等公募(mù)，净利润增幅基本超过了30%。

但这仅(jǐn)是中小公募的一小部分，其(qí)他大(dà)部分中小公募(mù)出现明(míng)显亏损，近15家基金公司盈利缩(suō)水(shuǐ)逾(yú)30%，更有5家基金公司盈利降幅超过50%。其中，中邮基金营业收入1.70亿元，同(tóng)比下降(jiàng)34.78%；净利润1249.84万(wàn)元，同(tóng)比(bǐ)下降78.79%。财通基金营业收入3.04亿元，同比下降21.62%；净利润5108.63万元，较去年(nián)同期的1.13亿元(yuán)同比下降54.89%。此外，诺安基金和(hé)创金合信基金今年上半年盈(yíng)利降幅均超过30%，盈利规模均(jūn)跌破1亿元。

综合(hé)费率改革是重要(yào)影响因素

实际上，基金公司的财务指标和自身的资产(chǎn)管理情况互为表里(lǐ)。无(wú)论是基(jī)金(jīn)公(gōng)司整体性(xìng)的营(yíng)收和利润下(xià)行，还是个别公司的逆势增长，都有着对应的资管基本面。

2024年上(shàng)半年，影响基金(jīn)公司最大的因素，是始于2023年下半年的基金费(fèi)率下调，特别是基(jī)金管理费、托管费、交易佣金等成本项。从刚于(yú)8月30日披露完毕的基(jī)金产品(pǐn)2024年中期报告数据来(lái)看，改革已见成效。

天相投顾8月(yuè)31日公布的数据显示，2024年上半年(nián)基金管理人收取的(de)管理费共计604.09亿元，相比2023年同期的701.16亿元(yuán)下降13.84%。其中，近七成(chéng)基金公(gōng)司的管理费收入同比下滑，部分头部固收同比降幅超20%。从产品类型来看，混合型基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)费同比跌幅(fú)最大，上半年同比下降约(yuē)40%。

佣(yōng)金方(fāng)面，天相(xiāng)投顾的统计数据显示，上半年(nián)公募基金公司支(zhī)付佣(yōng)金费用合计(jì)约(yuē)66.18亿元，较(jiào)去年同期减少29.17亿元(yuán)，降幅达到30.59%，这主要是股票交易量减少带来的。2024年上(shàng)半年，公(gōng)募基金公(gōng)司的(de)股票成(chéng)交量同比减少超(chāo)3万亿元，从去年同期的12.63万亿元下降至9.46万亿元，降幅达到约25%。

个(gè)别公募经营业绩逆势增长，则可从基金产品的盈(yíng)利中寻找(zhǎo)原因(yīn)。天相(xiāng)投顾数据显示，2024年上半年公募基金整体利润达451.63亿元，其中债(zhài)券类基(jī)金共计实现(xiàn)1953.43亿元利润，在各类基金产品的盈利中位居第一(yī)。在基金产品盈(yíng)利规模排名前十的基金公(gōng)司中，却出(chū)现了永赢基金、华泰柏瑞基(jī)金和中银基金身(shēn)影(yǐng)。永赢基(jī)金旗下基金实现利润77.50亿元，华(huá)泰柏瑞基金和中银基金旗下基金产品(pǐn)，均实现了逾(yú)60亿元的利润。

n: left;">责(zé)编：王璐璐

校对：陶谦‍大透视！公募业上半年业绩"双降"，下滑超10%！这些"黑马"却涨超30%‍‍‍

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