国际油价一夜暴跌 投行缘何看空后市

　　国(guó)际 油价一夜惊魂，A股石油公司股价遇(yù)挫。

　　9月(yuè)11日，受隔夜国际原油期货价(jià)格“跳水”影响，中国石油、中国石化(huà)、中国海油等A股油气公司盘中(zhōng)股(gǔ)价表现较为低迷。截至收盘，中曼石油跌逾(yú)4%，中(zhōng)国石化(huà)、中国海油、中国石油分别收跌3.08%、2.01%、1.90%。

　　自今年7月以来，国际油价持续震(zhèn)荡回落，并(bìng)于9月加速下跌。业内 分析认(rèn)为，当(dāng)前，国际原油价格处于底部区域波动，多空(kōng)博弈剧烈。而此次原油期货价 格盘中大幅下(xià)滑，便是市场对于(yú)原油需求前景担忧所致。

　　截至发稿时，布伦特原油(yóu)期货价(jià)格收复(fù)70美(měi)元/桶大关(guān)。但在多家机构看来，原(yuán)油市场短 期内仍将(jiāng)处于弱势。

　　一夜回到两年前。

　　9月(yuè)10日晚间，国际油价突(tū)然大跳水(shuǐ)。WTI 10月原油期(qī)货收跌2.96美元(yuán)，跌幅4.31%，报(bào)65.75美元/桶，创下(xià)2023年5月以来新低(dī)；布(bù)伦特11月原油期货则收跌2.65美元，跌幅3.69%，报69.19美元/桶，创2021年12月以来(lái)新低。

　　国金证券分析认为，70美元/桶是布伦特(tè)原(yuán)油期货(huò)价(jià)格的关键点位。“2023年以来，布油连续合约(yuē)一直在70美元/桶至(zhì)95美元/桶范围内运行，布油曾在2023年(nián)3月至6月多次(cì)跌至70美元/桶附(fù)近。”

　　国际油价的下跌，必然会对资本市场带来一定(dìng)的冲击。

　　9月11日(rì)，A股(gǔ)油气板块开(kāi)盘后股价普遍低迷。其中(zhōng)，“三桶(tǒng)油”盘中股价跌幅超过4%，午后(hòu)国际油价一夜暴跌 投行缘何看空后市股(gǔ)价有所回升 。21世(shì)纪经济报道(dào)记者注意到(dào)，截至收盘后，中国石油、中(zhōng)国石化、中国海油的A股股价均创(chuàng)下
近6个月以来的新(xīn)低。

　　消息面上，欧佩(pèi)克(kè)下调全球石油需求(qiú)增长预测是一根(gēn)“导火索”。

　　本周二(èr)，欧佩克发布了一份月报称，2024年8月其原油日产量平均为
2659万桶，较7月减少19.7万桶(tǒng)，主要原因受利比 亚(yà)原油产量下降的影响
。该组织
同(tóng)时下调了对2024年和2025年全球石油需求增长 的预测，即预
计今(jīn)明两年的全(quán)球石(shí)油需求将分别增长203万桶/日、174万桶/日，低于(yú)此前预测(cè)的211万桶/日、178万桶/日。

　　除(chú)此之外，疲软(ruǎn)的经济(jì)数(shù)据背后反映的海外需求亦存阴霾。作为全球最主要的消费国，2022年11月至今，美国制造业PMI只有在今年(nián)3月超过50，其余时间均(jūn)低于50。“这意味着美国制造业已持续恶化接近2年(nián)。”国金证券分析认为，失业率上升(shēng)、个人储蓄存款和可支配收入放缓等变化(huà)，不利于美国未来居民消费(fèi)增长。“2024年8月，美国汽油、航(háng)煤和(hé)馏分油这三(sān)种成品油的(de)消费(fèi)量为14.83万桶/天，同(tóng)比下滑1.13%。”

　　值得一提(tí)的是，此前利比亚东部地区(qū)因不可抗力因素导致原(yuán)油产量骤降，但这中断的50万(wàn)桶/日原油有望(wàng)近期重新回归市场，而这(zhè)也进一步加剧了市场对于原油供应过剩(shèng)的担忧。

　　悲观的情绪正在笼罩着华(huá)尔街。针(zhēn)对国际油价的(de)后(hòu)续走势，高盛、花旗、摩根士丹利等投行(xíng)均看空。

　　21世纪经济报(bào)道记者(zhě)综合梳理各方观点，其中高盛上周五调整了对OPEC+石油(yóu)产量的预期，并表示市场对原(yuán)油供应(yīng)过剩的预期成为引发油价疲软的催化剂，预 计到2025年整个原油市场可能会从(cóng)供应偏紧(jǐn)的情(qíng)况转(zhuǎn)向供应过剩。

　　摩根士丹利表达了类似的(de)观点，该行在报告中预期(qī)，到2024年底市场将从(cóng)供(gōng)应偏紧过渡到平衡。“由于OPEC和非OPEC产油国的供应规模增(zēng)加，2025年将出现供应过(guò)剩的情况。”需(xū)注意的是，最(zuì)近 几周(zhōu)内，摩根士丹 利已经连续两(liǎng)次下调布伦特(tè)原油价格预测。上个月，摩根(gēn)士丹(dān)利将对第四季度油价的预测由85美(měi)元(yuán)/桶下调为80美元/桶(tǒng)，但在该行分析师Martijn Rats等人的最新报告中，其(qí)预测全球基准油价第四季度将平均为75美 元/桶。

　　花旗(qí)的(de)预测(cè)数据更为悲观。该行认为，随 着市场出现供应过剩，2025年(nián)油价可能 下跌至每桶60美元左右。不过，该行(xíng)预计，OPEC+推迟增产计划以及包括利比亚供应受扰(rǎo)在(zài)内的地缘政治因素，或将为布伦特原油每桶70美(měi)元至72美元的价格提供支撑。

　　虽然在各方看来，本轮油价暴跌的因素与原油市场的供(gōng)应(yīng)充足、需求担忧、投机性卖(mài)空猖獗等 相关，但有意思的是，高盛在(zài)现货市场看到了“另(lìng)外一番(fān)景象”。

　　据《华尔(ěr)街见闻》报道，9月10日，高盛分析师Yulia Zhestkova Grigsby在 最新报告中表示，“我们再(zài)次看到了实(shí)物石油市场（需求
仍然相当有弹性）和纸质石(shí)油市场（基金和CTA从未如此悲观(guān)）之间前(qián)所未有的分歧。”而
在该分(fēn)析师看来，这一分歧或预示着(zhe)油价反转，高盛预计布伦特原油在第四季度的平均价(jià)格为77美元/桶。

　　截至发稿时，布伦特原油(yóu)期货价格有所回升，位于(yú)70.60美元(yuán)上方。但可以(yǐ)肯定的是(shì)，基本(běn)面依然是影响油价走(zǒu)势的主导因素(sù)。

　　卓创咨询能源化(huà)工研究员李心悦表示，往后看国际原(yuán)油价格(gé)仍旧承压，趋势下行。“基本(běn)面对原油价格的支撑作用将持续转弱，消费旺(wàng)季结束后需求(qiú)回落，OPEC+延长(zhǎng)减产措施未改供应宽松格局。”

未经允许不得转载：湖南迅雷文化传媒有限公司-岳阳广告公司|岳阳喷绘写真|岳阳印刷|岳阳镜面媒体-www.yy-xl.cn 国际油价一夜暴跌 投行缘何看空后市