终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖

今年上(shàng)半年，随着国内(nèi)经济稳步恢(huī)复，各行业对化工品需求增加，进而推动基(jī)础化工行业(yè)回(huí)暖。

东方(fāng)财富Choice数据显示，今年上半年，A股418家(jiā)基础化(huà)工行业(yè)（申万一级）上市公司里有352家实(shí)现盈利，占比(bǐ)超八成，其中202家公司上半年净利润同比实现增长。

今年(nián)以(yǐ)来(lái)业绩向上修复(fù)

A股化工板块2023年业绩曾出现明(míng)显下滑，但自(zì)2024年起便(biàn)向上(shàng)修复(fù)。

从化工(gōng)品产量上来看，卓创资讯数(shù)据显示，今(jīn)年上半(bàn)年主要(yào)化工(gōng)产品产(chǎn)量同比平均(jūn)涨幅达14%，而83个化工(gōng)产品中产量上涨的占比达到87.95%。其中，产量增(zēng)长较大的品目，更多集中在新能源汽车、电子电器、纺织服装(zhuāng)等领域。

卓创资讯分析师马英(yīng)君对《证
券(quàn)日报》记者表示：“新能源锂电池作为新兴能源存储(chǔ)的(de)关键部件，随(suí)着新能源汽车的普及和储能产业的发展(zhǎn)，需求呈现爆发(fā)式增长；汽车用途(tú)的化(huà)工品因汽车产量和保有量的(de)增加而需求上升；3C日用化工品则顺应了人们对品质生活的追求(qiú)，市场规模不(bù)断(duàn)扩大；化纤领域受益于纺织服(fú)装行(xíng)业的发展，对化工终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖(gōng)品(pǐn)的(de)需求也保持稳定增长。”

以(yǐ)电子电器行业的需求改善为例，今(jīn)年(nián)以来(lái)，电子(zi)电器行业中洗衣机、冰箱、彩电、空调、数(shù)码相机等行业总体保持(chí)良好发展态势，带动相关化工产品产量出现不同程度的增长终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖，如聚合MDI、聚醚多元醇(chún)、碳酸锂(lǐ)等。

稳坐化工板块营收和净利润(rùn)“头把交椅”的(de)万华化学，上半年实现(xiàn)营业收入970.67亿元，创历史新高，同比(bǐ)增长10.77%；实现归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利润81.74亿元 ，同比下降4.60%。作为全球MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）龙头，万华化学的业绩与MDI价格走势关系(xì)紧密。

卓创资讯MDI资深分析师黄海霞对《证(zhèng)券日报(bào)》记者表示：“2024年上半年，国内聚合MDI市(shì)场供需(xū)紧平衡支撑下，市场震荡走高(gāo)。特别是冰箱冷柜、汽车等市场需求保持增长(zhǎng)，海外建筑行业投资需求好转，对(duì)聚合(hé)MDI价格产生推涨效应(yīng)。”

此外，受(shòu)电子电器、家用电器的需求增(zēng)长支撑，酚酮产业(yè)链上下游、醋酸产业链、聚氨(ān)酯产业(yè)链(liàn)相关化工品产(chǎn)量呈现不同程度上涨。例如上半(bàn)年苯酚、丙酮产(chǎn)量同比(bǐ)上涨27%和28%，下游双(shuāng)酚A、PC（聚碳(tàn)酸酯）、环(huán)氧树脂产量均有明显增长。

维远(yuǎn)股份方面表示，上半年，国(guó)内聚碳酸酯行业景气度(dù)进一步提(tí)升，PC行业保(bǎo)持良好利润，产(chǎn)能利用率及产(chǎn)量双攀新高。而凭借一体化及规模化优势，以维(wéi)远股份为代(dài)表的国产聚碳(tàn)酸酯对进(jìn)口聚碳酸酯的替换比(bǐ)例也在继续提(tí)升。

创新与降本(běn)是关键

马英(yīng)君对《证券(quàn)日报(bào)》记者表示，展望(wàng)下半年，新(xīn)能源汽车有望继续增长，电子电器技(jì)术不断创 新，纺织服装(zhuāng)行业绿色发展，这将 持续刺激化工品需求，化工(gōng)品(pǐn)产量或(huò)进一步提高，品质也将不断优化以(yǐ)适应市(shì)场需求。

采访中(zhōng)，多家化工类上市(shì)公司也对(duì)各(gè)自主要化工产(chǎn)品下半年的走势(shì)有(yǒu)了初步判断。如维远股份认(rèn)为(wèi)，因原料成本高位、供应偏紧(jǐn)而在上半年呈(chéng)现上行态势的丙酮市场(chǎng)，下半年虽(suī)然原料价格(gé)会(huì)回归理性(xìng)以及(jí)酚酮工(gōng)厂开工率会缓慢提升，但由于丙酮刚性终端需求拉动 A股基础化工板块上半年业绩显著回暖需(xū)求仍在，因此预计(jì)下半年丙(bǐng)酮价(jià)格仍较为坚挺。

上半年(nián)鲁西化工因正丁醇(chún)、辛醇、异丁醛、尼龙6等化工新材料产品(pǐn)价格上涨明显，而实现(xiàn)业绩大幅回暖。谈及尼龙6行业(yè)的表现，鲁西化工方面 认为，从内需政策的调整趋势看，纺织品民(mín)用丝、汽车(chē)等传统行业转暖，下游对尼龙6的(de)需求正(zhèng)增加。

接(jiē)下来(lái)的发(fā)展中，化工行业也面临(lín)一些(xiē)挑战。如(rú)全球能源成本高位(wèi)压力不(bù)减，部分化工品(pǐn)出口受贸易保(bǎo)护和环(huán)保标(biāo)准影响，全球(qiú)流动性紧缩使海(hǎi)外需求增速放(fàng)缓等。

马英君称：“化(huà)工企业需不断提升自(zì)身竞争力，加大研(yán)发投入以创新产品，优化生产流程降低 成本，加强市场调研(yán)把握需求变(biàn)化(huà)，积极(jí)拓展市场渠道，在机遇
与挑战并存的环境中实现(xiàn)可持(chí)续发展。”

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