美联储本月降息50基点概率大增！华尔街交易员纷纷“最后一搏”

　　财联社9月5日讯（编辑 潇湘）有迹象(xiàng)显示，利率期(qī)权市(shì)场的交易员近日
大幅加大(dà)了对美联储本(běn)月将直(zhí)接降息50个基点的押注，这反映出人们越来(lái)越多地猜测(cè)决策者将采取(qǔ)积极行动，以防止经(jīng)济下(xià)滑。

　　与有担(dān)保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的期权显示，在(zài)9月13日到期的(de)一些看(kàn)涨(zhǎng)期权合约中，未 平仓合约(yuē)数量（即交易商持有的头寸(cùn)数量）激增。该合约将在美联储9月利率决议发布前的五天到期。

　　如果本周五美联储本月降息50基点概率大增！华尔街交易员纷纷“最后一搏”的非(fēi)农就业报(bào)告(gào)和下周的(de)CPI指数显示劳动力市场和通胀降温，足以证明(míng)有理由更迅速(sù)地采(cǎi)取宽松政策，那么这些头寸就会得 到(dào)回报。

　　事实上(shàng)，我们在周初就曾介绍过，美联储本月降息前有三道数据“大(dà)考(kǎo)”，分别是本周(zhōu)三的美国7月JOLTs职位空缺数；本周五(wǔ)的美国8月非农就业数据；以及下周三的美国8月CPI数据。而在隔夜率先(xiān)出炉的7月(yuè)JOLTs报告显示职位空缺数大幅下滑后，围绕(rào)美联储本月(yuè)降息50个基点的预期已经出现了迅速升温。

　　芝商所的(de)美联储(chǔ)观察工具显(xiǎn)示，在隔夜JOLTS报告发布后，降息50个(gè)基点的几率一度(dù)跃升(shēng)至50%，此后虽然逐渐(jiàn)回落到了45%，但仍要明显(xiǎn)高于前一(yī)天的38%。

　　光是一道数据，就已令25个基点和
50个基点(diǎn)降息概率几乎变(biàn)为了五五开(kāi)，这(zhè)无疑使得在(zài)接下来的(de)两道“数据(jù)大考”（尤其是(shì)最为(wèi)重要的非农(nóng)数据(jù)）登场前，围绕美联(lián)储降息的悬(xuán)念彻底迭起。

　　50基点(diǎn)降息不再遥(yáo)不可及(jí)

　　摩根大(dà)通资产管理公司投资组合经理Priya Misra表示，“劳动力市场已经放缓，现在已经引起了美联(lián)储的注意美联储本月降息50基点概率大增！华尔街交易员纷纷“最后一搏”。鉴于联邦 基金利率目标(biāo)区间目前仍处于(yú)5.25%-5.5%的(de)罕(hǎn)见高位(wèi)区(qū)间，而美国经(jīng)济正在放缓，同(tóng)时(shí)货币政策与经 济之间的滞后(hòu)期又是(shì)出了名的长且多变，我认(rèn)为最初以50个基(jī)点幅度降息的理(lǐ)由非常充分。”

　　从债(zhài)券市场(chǎng)的(de)表现(xiàn)看，不(bù)少交易(yì)员近(jìn)来 显然已经为美联储持续降息做(zuò)好了准(zhǔn)备。随着短端收益率大幅回落，周三2年期/10年期美债(zhài)收益率(lǜ)已彻底结束了倒挂。摩根大(dà)通的调查发现，其客户近来加大了看涨国债的押注，并(bìng)减少了空头头寸。

　　在过去20多年的历史上，美联储在新冠疫情、全球(qiú)金融危机和互联(lián)网泡沫引发的市(shì)场崩盘后，都曾降(jiàng)息过50个基(jī)点或更多。当然，至少就目前来看，类似的局势紧迫感还没有体现，因(yīn)为美国经济仍(réng)在增长，美股即使在上月(yuè)初短(duǎn)暂下跌之后，也仍(réng)未比(bǐ)今年的峰值低太多(duō)。

　　但在美联储 主席鲍(bào)威尔于杰(jié)克逊霍尔央行(xíng)年会(huì)发表讲话后，类似押(yā)注(zhù)50个基点降息幅(fú)度的期权交易确实有所增(zēng)加。和其他几(jǐ)位美(měi)联储同(tóng)仁相(xiāng)比，鲍威尔听上去似
乎更愿意在就业形势迅速恶化的情况下，采取更激进的手段。

　　当然，交易员们最近(jìn)几(jǐ)年曾(céng)因过早(zǎo)押注美联储的转(zhuǎn)变而吃过大亏，因此许多(duō)人仍对相关风险保(bǎo)持警惕。例(lì)如，在2023年(nián)底(dǐ)，债市曾因预期(qī)美联储将在今年年初开 始降(jiàng)息而(ér)强劲反弹，但当经济(jì)表现出令人惊讶的强劲(jìn)时，这些(xiē)涨幅就烟消云散了(le)。

　　野村证券美(měi)国利率策略主管Jonathan Cohn表示，“市场(chǎng)对(duì)9月首(shǒu)次降息(xī)是25个基点还是(shì)50个基(jī)点(diǎn)存在分歧。这几乎完全取决于非农就业报告的结果。如果在失业(yè)率和裁员方面达(dá)到了某些门槛，那么降息50个基点是绝对有可能的。”

责任编(biān)辑：于健 SF069

未经允许不得转载：湖南迅雷文化传媒有限公司-岳阳广告公司|岳阳喷绘写真|岳阳印刷|岳阳镜面媒体-www.yy-xl.cn 美联储本月降息50基点概率大增！华尔街交易员纷纷“最后一搏”