美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？

美联储迟迟不愿意降息，美联储降息与(yǔ)否将直接影响着全球资本市场乃至全球经济(jì)的(de)走(zǒu)向。回顾近40年美联储的加息周期，最近一轮的加(jiā)息周期持续时间最长、加息速度最快，并且创出了单次最大的加息幅度。

从(cóng)1983年(nián)到现在，美联储一(yī)共(gòng)经历了六次以上的(de)加息(xī)周期(qī)。每一轮加息周期背(bèi)后，都可能会触发金融(róng)市场(chǎng)的波动风(fēng)险。

例如，在1999年6月到2000年5月(yuè)的那一段加(jiā)息周期(qī)里，美(měi)国联邦基金利率从4.75%攀升至6.5%，随后刺穿(chuān)了当年美股科技股的泡沫，并引发了一轮美股科(kē)技股(gǔ)的大跌行情。

例如，在2004年(nián)6月到2006年6月的那段加(jiā)息周期(qī)里，美国联(lián)邦基金利率从1%大(dà)幅攀升至5.25%，这一轮加息周(zhōu)期结束后，很快引发了次贷危机。

从2022年3月以来，美联储(chǔ)开启了一(yī)轮为期两年多的加息(xī)周期，期间的加(jiā)息频率、加息力度也(yě)是创出(chū)了近40年(nián)来的加(jiā)息纪录(lù)。

<美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？p>本(běn)来，市场预期美联(lián)储降息动作应该要在2023年末(mò)，最晚2024年上半年开启。但是，美(měi)联储一拖再(zài)拖，至今还没有实施降息的动作。

到了今年8月，美联储的鲍威(wēi)尔才宣布(bù)，调整货币政策的“时机已到”，或暗示着(zhe)美联储(chǔ)有望在9月份开启降息动作。退一步思考，即使美联储最终(zhōng)在9月份采(cǎi)取降息动作，但已经比市场预期的市场要晚很多了。

美联储迟迟不降息，或(huò)与美国(guó)通(tōng)胀一直高(gāo)居(jū)不下有着一定的联系性。但是，在美联储维持不降(jiàng)息的背后，或与背后(hòu)的战(zhàn)略意图有关，美国维持高利(lì)率水平(píng)，对(duì)新兴市场(chǎng)的(de)冲击影响最明显，市场一直在期待(dài)着美(měi)联储降息动作(zuò)的开启。

美联储迟迟(chí)不降息，对自己(jǐ)的冲击影响也是不可小觑的。只要美国一直维持高利率状(zhuàng)态，那么将需要每年支付巨额的利息成本，降息时间越往后，对它的(de)影响越不利美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？。

从(cóng)2022年3月(yuè)到(dào)2023年(nián)7月，美联储连(lián)续加息11次，累美联储鲍威尔“明示”降息，这一轮降息对全球市场产生什么影响？计加息幅度高达了525个(gè)基点。美国(guó)联邦(bāng)基金利率也飙升至5.25%至5.5%的区(qū)间。

面对高利率的时代，也改变了资本的投资态度。例如，手握巨(jù)额现金储备的巴菲特，也采取了比较保守的投资策略，手持的短期国库券规模比美联储(chǔ)还要多。

巴菲特持有(yǒu)巨额的短期国库券，或(huò)看到了美(měi)国(guó)高利率下的现金(jīn)资产保值机会。在高利(lì)率的时代下，巴菲特持有现(xiàn)金储备的规模已经接近持有美国股票的持仓规(guī)模，意味(wèi)着巴菲特很难(nán) 在(zài)市场中找(zhǎo)到年(nián)化收益率高于5%的确(què)定性投资机会。

美联储降息在即，但这一次(cì)美联储采取(qǔ)的(de)是短暂降息还是采取趋(qū)势性降息，仍然存在(zài)一定的变数(shù)。

在(zài)过去40年里，美联储采取了多次(cì)的降(jiàng)息动作，有的降息周期比较长，超过了30个月。但是(shì)，有的降息周期很短暂(zàn)，只有短短几个月时间。而且，降息(xī)的次数少(shǎo)、降息的幅(fú)度低，对全球资本(běn)市场(chǎng)的影响也会有所减弱了。

如果(guǒ)这一次美(měi)联储只是采取短(duǎn)期(qī)降息的措施，联(lián)邦基准利率只是小幅下降，那么对(duì)全球(qiú)市场(chǎng)的影响(xiǎng)也(yě)会比较有限。特别是对新兴市场来(lái)说，美联储接下来(lái)的(de)降息力度如何、降息周期(qī)如何，都会影响(xiǎng)着新兴市场的资金回流速度。

当前美(měi)国通(tōng)胀(zhàng)率距离当初鲍(bào)威尔定(dìng)下的2%目标还有(yǒu)一些差距，只要美(měi)国通胀率无法达到2%的目标水平，那(nà)么美联储的降息力度(dù)也可能会比较(jiào)有限。一旦(dàn)美国通胀率再(zài)度反弹，那么(me)美联(lián)储的降(jiàng)息动作也会显得更加谨慎了。

因此(cǐ)，对这一次美联储的降息动(dòng)作(zuò)以及降息力度，还不能(néng)够抱(bào)有太乐观的预期。

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