盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布

　　美股股指期货周三盘前小幅下挫(cuò)，市(shì)场担忧美联储(chǔ)可能拖延(yán)了货币政策(cè)宽松的(de)时间。债券价格上涨，美元承压(yā)，因为市场对副总统哈里斯在总统辩论中将共和党人特(tè)朗普(pǔ)置于防守状(zhuàng)态的表现做出反应。

　　截至发稿，道指期货跌0.33%，标普500指数(shù)期货(huò)跌0.22%，纳指(zhǐ)期货跌0.24%。

　　德国DAX指数涨(zhǎng)0.33%，英国富时100指数涨0.07%，法国(guó)CAC40指数涨0.29%，欧洲斯(sī)托克50指(zhǐ)数涨0.56%。

　　WTI原油涨2.48%，报67.38美(měi)元/桶。布伦特原油涨2.23%，报70.73美元/桶。

　　美国两位总统候选人在首(shǒu)次激烈(liè)的辩论中围绕堕胎、经(jīng)济、移民(mín)和特朗普的法律问题展开激辩，令(lìng)投(tóu)资者在即将发布的美国通胀数据之前感到不(bù)安，这些数据可能会影响美(měi)联储下周的政(zhèng)策决定。

　　可再(zài)生能源生产商的股票上(shàng)涨，得益于哈里斯在辩论中对绿色能源的支持(chí)。与(yǔ)此同时，特朗普对加密货币的(de)支持导(dǎo)致比特币下跌，相关的区块链公司股价(jià)也下滑。

　　周二副总统哈里斯与前总统特朗(lǎng)普的辩论对市场的影响有(yǒu)限。博(bó)彩市场(chǎng)向哈里斯(sī)倾斜，表明(míng)许多人预(yù)计她的竞选活动将在辩论后得到提升(shēng)。她在博彩网站PredictIt上的胜选几率从(cóng)辩论前的53%上升至56%。

　　市场关注的是候(hòu)选人(rén)的财政政策和经济(jì)计划，但总统辩(biàn)论中并未涉(shè)及太多细节。尽管如此，博(bó)彩市(shì)场在辩论(lùn)后向哈里斯(sī)倾斜。流行音(yīn)乐巨星泰勒-斯(sī)威(wēi)夫特公开表示将支持哈里斯竞选，进一步提振了哈里斯的竞选活(huó)动。

　　“随着特(tè)朗普与哈里斯总统辩论的尘埃(āi)落定，市场显然认为这场辩论哈(hā)里斯(sī)占了上风，”Pepperstone研究负责人(rén)Chris Weston表示。

　　“市(shì)场可能希望等待未来几天的新盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布民调结果，以便在大选上采(cǎi)取(qǔ)更果断的立场，”ING Groep NV的货币策略师Francesco Pesole等人在给客户的报告中写道，“目前(qián)，尽管哈里斯以微弱优势赢得辩论的迹象存在，但这可能会压制美元。”

　　市场等(děng)待美国CPI。

　　随着油价跌破70美元以及全球债券收益率本(běn)周跌至(zhì)两年低点，人们对主要经济(jì)体(tǐ)增长放缓的担忧再次浮现(xiàn)。投资者的注意力集(jí)中在周三将公布的美国消费者(zhě)价格指数（CPI）上，预计将显示另一个月的温和增长，而美联储政策会议将在下(xià)周举行。

　　预计CPI报告(gào)将显(xiǎn)示通胀接近美(měi)联储(chǔ)的2%目标，支持美联储主席鲍威尔的观点，即价(jià)格增长已得(dé)到控制，并将在决(jué)定下周降息(xī)幅度方面发挥关键作用(yòng)。

　　德商银行经济学家预计，未来(lái)一(yī)段时间，美国和欧元区的通胀将(jiāng)继续顽固(gù)地远高于目标水平。尽管(guǎn)8月和9月的实际(jì)通胀率相对(duì)温和（今天公(gōng)布的美国CPI和月底公(gōng)布的欧元(yuán)区(qū)HICP将是同样的情况），但这些数据并不足以促使(shǐ)通胀迅速(sù)回(huí)落(luò)，除非油价发生(shēng)重大变(biàn)化。今日(rì)美国CPI的细节可能(néng)会给出更多信息，预计整体(tǐ)和核心CPI的环比增幅将与(yǔ)上(shàng)个月相似。上个月，整(zhěng)体通胀率环比(bǐ)增长0.15%，核心通胀率环比上升0.17%，二者(zhě)四舍五入后均为0.2%。这(zhè)次预计也在0.1%到0.2%之间，可能会倾(qīng)向于(yú)向上四舍五入。即使环比增(zēng)幅(fú)达到0.2%，转化为年率(lǜ)也接近美联(lián)储的目标，因此不会阻碍市场对降息的(de)预(yù)期。

　　Ameriprise Financial首席经济学家Russell Price表示(shì)，随着住房(fáng)价格降温，美国通(tōng)胀指数可能(néng)会继(jì)续(xù)回落。他指(zhǐ)出，Apartment List的(de)《全国租金报告(gào)》上(shàng)个月表示，美国公寓租金(jīn)价格在8月环比下(xià)降0.1%之后(hòu)，其平均(jūn)价格已比一年前略便宜。他表示，现实世界的价格下(xià)降开始体现在CPI中只(zhǐ)是时间问(wèn)题。通胀反弹的风险总是存在(zài)的，但住房成本的下降(jiàng)是通胀不太(tài)可(kě)能(néng)出(chū)现反弹的主要原因之一。

　　加拿大(dà)皇家银(yín)行分析师Nathan Janzen和Carrie Freestone预计，美国(guó)8月总体通胀率(lǜ)将降至2.5%，汽油价格下跌可能是导致通胀放缓的主要原因，但预计还会有更多迹象表明(míng)价格压力在(zài)更大范围内有所缓解。核心通胀年率预计将放缓至3.1%，环比增幅仅为0.1%。当前(qián)市场(chǎng)租金增长放缓已经开始更明显地影响到(dào)住房CPI数(shù)据的放缓，预计8月租金(jīn)增长将放缓（尽管仍为正增长）。除住房(fáng)外，通胀(zhàng)率在整(zhěng)个夏季一直徘徊在美联储的目标水平附近。CPI篮子项目(mù)中价格增(zēng)长超过3%的比(bǐ)例(lì)已低于新冠疫情前(qián)的平均水平，仅为(wèi)25%。美国经济增长逐渐放缓也增强了人们对更(gèng)广泛的(de)通胀压力将继续放缓(huǎn)的信心。经济还没有崩溃到让美联储惊慌(huāng)失(shī)措的地(dì)步，但(dàn)越来越明显的是，利率已经高(gāo)于其需要的(de)水平。预计美联储将在本月会议上启动降息周期(qī)，降息25个基点。

　　富国银行(xíng)投资研究(jiū)所的Sameer Samana表示，如(rú)果周三的通胀数据“炙热”，可能(néng)会引发市场的“下行波动”，因为市场预期大幅(fú)降息。

　　他补充道(dào)：“而较冷的通胀数据则有更多(duō)的双向风险，既(jì)为美联储降(jiàng)息(xī)提供了更大空间(jiān)，但也可能表(biǎo)明经济放缓(huǎn)速度超出预期。”

　　美国利率期权市场的交易者仍押注美联储今年至少(shǎo)会有一次50个基点的降息，但可能不会在11月(yuè)5日大选之(zhī)前进行。两年期国债收(shōu)益率下跌(diē)4个基点(diǎn)，至(zhì)3.56%。

　　德银警告市(shì)场对美联(lián)储降息预期(qī)过于乐观。

　　最近几(jǐ)天，对降息的押注刺激了美国国(guó)债，但德意志银行的私人银行部门警告称，波动性即(jí)将上升，因为美国政策制定者的宽(kuān)松(sōng)程度可能低于交易(yì)员的预期。

　　德银新(xīn)加坡亚太首(shǒu)席投资官 Stefanie Holtze-Jen 表示，美联储可能(néng)会在下周启(qǐ)动降息周(zhōu)期，预(yù)计在截(jié)至2025年9月的一年里总共降息6次。这比交易员预计的大约9个要少，德银警(jǐng)告道，错误定价(jià)可能会引(yǐn)发市场(chǎng)的一轮波动。关于美联储将放松多少货币政策(cè)的(de)问(wèn)题，已使美债市场(chǎng)陷(xiàn)入(rù)超速运转(zhuǎn)，基准国债(zhài)收益率已连续4个(gè)月下跌——这是3年来最长的连续下跌。

　　小摩CEO警告：不排除美国经济出现滞胀的可能性。

　　摩根大通首席执行官戴蒙周二表示，他不排除(chú)出现滞胀的可能性，尽管他最近对(duì)通胀正从高位回落(luò)的信心有(yǒu)所增强。

　　戴蒙表示：“我认为最糟(zāo)糕的结果(guǒ)是滞胀。”“我不会排除这一可能性(xìng)。”戴蒙发表上(shàng)述言论之际，投资者正将注意力(lì)转向(xiàng)经济增长放缓的迹象。

　　近期的数据显示，通胀越来越接近美联储2%的目标，但就业和制造业的(de)数据显示(shì)出一些放缓的迹象。投资者本周(zhōu)还将获得一些关键数据，美国8月CPI数据和PPI数据将分(fēn)别于周三和周四公布。

　　戴蒙担心，美(měi)国财政赤字增加和基(jī)础(chǔ)设施(shī)支出增(zēng)加等一系列即将出(chū)现的通胀驱动(dòng)因(yīn)素将继续给仍(réng)在受高利率影(yǐng)响的美国经济(jì)增加压力。

　　焦点个股

　　特朗(lǎng)普(pǔ)概念股美股盘前普跌，特朗(lǎng)普媒体科技集团跌近11%，Phunware跌超8%。民调显(xiǎn)示63%的(de)观众(zhòng)认为哈里斯在首场(chǎng)辩论中胜出。

　　多只加密货币概念股盘前(qián)亦走低，MARA Holdings、MicroStrategy、CleanSpark跌约3.8%，Riot Platforms、Coinbase跌超2%，特朗普此前已转向(xiàng)公(gōng)开支持(chí)加密货币。

　　游戏驿站盘前(qián)跌(diē)超11%，Q2销售额下滑，正评估关闭门店。

　　百济(jì)神州盘前涨盘前：道指期货跌0.3% 市场等待8月CPI公布超5%，实体(tǐ)瘤在研(yán)产品BGB-58067片(piàn)临床(chuáng)试验申请获得受理。

　　昨日飙涨超306%的趣活盘前再度飙涨100%。

　　晶(jīng)科能源盘前续(xù)涨2%，董事长(zhǎng)称光伏(fú)行业(yè)已从源头遏(è)制产能无序扩张。