本周前瞻：又是一个超级周！美国CPI携手欧洲央行决议重磅来袭！

　　汇通财经APP讯——在上周略逊于预期的8月(yuè)非农报(bào)告后，市场本周将迎来关键的CPI数(shù)据(jù)，这对美联储9月降息幅度(dù)有着关键的指引作用(yòng)。除此(cǐ)之外，市场还关注欧洲央(yāng)行的利率决议以及中国系列经(jīng)济数据。

　　欧洲央行将第二次降息(xī)

　　欧洲央行的降息周(zhōu)期在6月开(kāi)始时(shí)显得有些尴尬，因为(wèi)突如其来的数据变化使政策制定者别无选择，只能推进计划中的(de)25个基点的降息，并将(jiāng)其(qí)呈现为“鹰派降息”。

　　幸运的是，对(duì)于鸽派和苦苦挣扎(zhā)的欧洲企业来说，自7月份的上次会议以(yǐ)来，进一步放(fàng)宽政(zhèng)策的理由已(yǐ)经增强，当时利率保持不变。8月(yuè)份的整(zhěng)体通胀率同比下降至2.2%，欧元区的增长反弹也相对(duì)疲软 。

　　当前的经济背景可能为欧洲(zhōu)央行下调季度通胀和GDP预测奠定(dìng)了基础，这些预测将在周四会议当(dāng)天公布。更(gèng)重要(yào)的是，欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德现在可能会减少对“数据依赖性和逐次会议决策”的强调，并自信地指(zhǐ)向未来的进(jìn)一步降息。

　　然(rán)而(ér)，有一(yī)个问(wèn)题是，8月份的服务业CPI上(shàng)涨至4.2%，创下自2023年10月以来的(de)最高值(zhí)。虽然这不足(zú)以阻止(zhǐ)欧洲央行在9月会(huì)议上采取(qǔ)更鸽(gē)派的立场(chǎng)，但拉加(jiā)德在新闻发布(bù)会上可能会保持(chí)一定的谨慎。

　　如果拉加德暗示降息(xī)路(lù)径(jìng)不如投资者预期的那样深远，欧元(yuán)可能会恢复上行趋势，此前因(yīn)美元(yuán)走强而受挫。

　　美国(guó)CPI会支持50个基点的降息吗？

　　美元最近一直在波动(dòng)，因为美联储是否会在即将到来的会议上降息
25个基点还是(shì)50个基点存在不确定性。美联储期待已久的(de)政策转(zhuǎn)变终于在8月的杰克逊霍尔年会上显现。

　　美联储主(zhǔ)席鲍威尔承认劳动力市场开始出(chū)现裂缝(fèng)，这(zhè)为9月可能的50个基点降息打开大门。自那时以(yǐ)来的大部分评论并没有(yǒu)支(zhī)持(chí)采取更激进的行动，因为数据大多稳健。

　　关键问题是，最大的问题是，在通胀上行风险依然存在的情况下，美联 储会在多(duō)大程度上优先考虑就业任务，而不是物价(jià)稳(wěn)定？美(měi)国供(gōng)应 管理学会(huì)8月份制造业和服务业的物价指数均(jūn)小幅上升，但前者的(de)就业人数出现(xiàn)萎缩，而后(hòu)者几乎没有增(zēng)长。

　　周三的CPI报(bào)告将是9月决策前(qián)的最后一块拼图，应该能为预期带来一些清晰度。7月份整体CPI同比降(jiàng)至(zhì)2.9%，预计8月份将再次降至2.6%。然(rán)而，核心通(tōng)胀率预计将保持在3.2%不变。如果这些数据得 到(dào)证实，美联储更可能采取25个基点的“鸽派降(jiàng)息”。但要出现降息50个基点的现实可能性(xìng)，就必须出现(xiàn)重大的下行意外。

　　投资者目前预计50个基点降息(xī)的概率接近(jìn)40%，因此如果CPI数据符(fú)合预期或更强，可能会让市(shì)场失(shī)望，推动(dòng)美元走高。

　　周四(sì)将发布生产(chǎn)者价格指数，而周五密(mì)歇根(gēn)大学(xué)的消费者信心初步调查也非常重要，特别是对一到(dào)五年的通(tōng)胀预期。

　　英国央行决策临近

　　预计英国央行将在9月逆央行趋势而行，在19日的会议上维本周前瞻：又是一个超级周！美国CPI携手欧洲央行决议重磅来袭！持利率不变。2024年上半年，英国经济强劲(jìn)反(fǎn)弹，工资增长(zhǎng)和服务(wù)业通胀(zhàng)依然高企(qǐ)，英国央行可以在8月首(shǒu)次降息(xī)后暂时(shí)按兵不动。

　　但(dàn)根据9月会议前即将公布的一系(xì)列数据，最终的决定(dìng)可能(néng)比预期的要接近得多。周二(èr)，7月的就业报告将(jiāng)受到关注，寻找英国劳动力市场在(zài)年初显著(zhù)失业后稳定的迹象(xiàng)。

　　英国6月失业率下降0.2个百分点至4.2%，但若出现大幅下降，可能并不受欢迎，因为工资增长终(zhōng)于(yú)开始趋向与2%通胀目标更一致的水(shuǐ)平。就业增长的回升可能会(huì)再次
推动工资压力，阻碍英国央行的抗通胀努力。

　　周三的(de)焦(jiāo)点将(jiāng)是7月的(de)GDP数据，包括服务业(yè)和(hé)制造业的细分。

　　目前(qián)，市场预计9月英(yīng)国按兵不动的概率约为(wèi)75%，但如(rú)果本周的数据表现不佳，可(kě)能会(huì)提高25个 基点降息的可能性，英镑(bàng)可能(néng)承受重压。

　　周初关注亚洲数据

　　在对中国经济疲软(ruǎn)的担忧挥之不(bù)去的情(qíng)况(kuàng)下，周一的CPI和(hé)PPI数据，随后是周二的8月贸易数据，可能会吸引(yǐn)投资者 关注风 险敏感货币，如澳(ào)元。

　　在日(rì)本，本周将是数据密集的(de)一周(zhōu)，亮点是周一的(de)GDP修正数据(jù)。第二季度GDP增长预计将从(cóng)初步(bù)的0.8%上调。如果(guǒ)数据高于预期，可能(néng)会增强市场对日本央行今年再次加息的预期，推动日元继续上涨。

责(zé)任编辑：张靖笛(dí)

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