AI算力需求激增 天孚通信一季度净利润
同比增长203%

AI算(suàn)力需求的激增，让光模块上(shàng)游厂商天孚通信(300394)一季度业绩迎来翻倍增长。

4月23日晚间，天孚通信披露一季报，公司2024年一季度实现营业收入7.32亿
元(yuán)，同比增长154.95%；净利润2.79亿元，同比增长202.68%。对此(cǐ)，天孚通信表示，主要是(shì)AI技术的发(fā)展(zhǎn)和算力需求的增加，全球(qiú)数(shù)据中心建设带动对高速光器件产品需求的持续稳定增长，尤其是高速率产品需求增长较快，带来公(gōng)司收入同(tóng)比增长。

今年一季度，天孚(fú)通(tōng)信(xìn)经营活动(dòng)产生的现金(jīn)流量净(jìng)额为(wèi)1.36亿元，同比下滑
1.87%，其中经营活动现金流入同比增长95.10%；经营(yíng)活动现金 流出同比增(zēng)长157.70%，主要是受购买商(shāng)品支付的现(xiàn)金同比增长(zhǎng)较高以及缴纳2023年第(dì)四季度(dù)税金同比增长、奖金发放影响。

天孚通信(xìn)定位光器件整(zhěng)体解决方案提供商和先进光学封装制造服(fú)务商，专业从事高速光(guāng)器(qì)件(jiàn)的研(yán)发、规模量产和销
售业务。近年(nián)公司主营的光器件产品的应用领域由光(guāng)通(tōng)信行业向激光雷达等领(lǐng)域延(yán)伸(shēn)拓展。

4月21日晚间，天孚通信披(pī)露的2023年财报(bào)显示，去年，该公司实现营业收入19.39亿元，同比增长62.04%；归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的(de)净利润7.30亿(yì)元，同比增长81.14%。

对于业绩增长的原因，天孚通信在财报中表示(shì)，主要得益于人工智能AI技术的发(fā)展和算力(lì)需求的增加，全球(qiú)数据中心(xīn)建设(shè)带动对(duì)高速光器件产品需求(qiú)的持续稳定增(zēng)长，尤其(qí)是高速率产品需求增长较快以及公司前瞻布局和研发(fā)投入的加大，使(shǐ)得新产品线快速满足客户(hù)需求。同时，公司持续信息(xī)系统升级和自动化升级、江西生产基地降本增效，高速(sù)率产
品产能利用率(lǜ)明显提(tí)升。

报(bào)告期内，天孚(fú)通信(xìn)通信元器件产量较上年同期减少15920.28万个，下降35.38%；销量较(jiào)上年同期减少15097.51万(wàn)个，下降45.44%；营业收入较上年(nián)增加7.52亿元，增长63.82%。

对于产量(liàng)、销量减少而(érAI算力需求激增 天孚通信一季度净利润同比增长203%)营收却增加的原因，天孚(fú)通信表示，公司有(yǒu)十(shí)几(jǐ)条产品线，光学元件数量多(duō)，单价相对低，行业技术迭代和(hé)客户产品速率变化，公司部分元件(jiàn)产品(pǐn)线需求减少销量有(yǒu)所下降。由于公司(sī)器件业务历经几年AI算力需求激增 天孚通信一季度净利润同比增长203%培育发(fā)展，光有源(yuán)器件出货量增加(jiā)，光(guāng)有源器件类产品集成度较高，所(suǒ)需外购物料
金额较大，因此与基(jī)础元件类产品相比，光有源器件类产品(pǐn)数量相对少，但是价格(gé)相对较高，所以(yǐ)营收金额依然(rán)增长。

分产品看(kàn)，2023年天孚通信光无源器件营收为11.83亿元，毛利率(lǜ)达(dá)到60.25%，比上年同期增加5.24个百分点；光有源器件实(shí)现营收(shōu)7.46亿元，毛利率为44.77%，比上年同期增加(jiā)8.02个(gè)百分点。

不少券商也看好天孚通信在AI的(de)驱(qū)动下未来(lái)发展(zhǎn)前景。民生证券认为，公司作为(wèi)国内稀缺的(de)平台型光器件一站式解决方案提供商(shāng)，无源业务实力强劲(jìn)，有源(yuán)与无源业务协同效应明显平台属性突出。同时(shí)自2023年以(yǐ)来，AI需求持续推动高速光模(mó)块需求(qiú)加速放量进而(ér)拉(lā)动(dòng)高速光引擎、高速光器件产品需求增长，公司成长动力(lì)十足，未来发展空间广阔(kuò)。

西部证券近(jìn)期研报显(xiǎn)示 ，公司加速海外布局，有望持续提升全球份额(é)。2023年公司加强(qiáng)关于海外客户提出(chū)的全球产能布局要求的拜访交流，加速推动泰国生产基(jī)地和新加坡销售平台的搭建，完善公司全球业务(wù)布局。业务端，公司从上游无源光
器件向有源光(guāng)引擎布局，打开(kāi)对应(yīng)的市场价值量空间，中(zhōng)长期来看，将持续(xù)受
益于AI算(suàn)力发展和光互联在激光雷达、医疗设备等各行各(gè)业的广泛应用。

从二级市场(chǎng)看(kàn)，今年以来，天孚通信股价迎来明显上涨(zhǎng)。截至4月23日收盘，年内(nèi)累计涨幅超过73%，最
新股价为158.52元
/股，总市值为626亿元。

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