美联储降息周期将启 如何影响港股市场？

　　财联社(shè)9月16日讯(xùn)（编辑 胡家荣(róng)）伴随(suí)9月美联储议息(xī)会议(yì)临近，货币
政策走向成(chéng)为市场关(guān)注的焦(jiāo)点(diǎn)。在最近的一次会议上，美(měi)联储宣布维持利率不变(biàn)，但市场普遍预期9月份将开启降息周期(qī)。

　　中(zhōng)金公(gōng)司分析指出(chū)，市(shì)场普遍预期的(de)美联储降息对港(gǎng)股市场带来了 正面影响。在这种预期下，港股市场在上周整体呈(chéng)现出(chū)震荡调整(zhěng)的态势，其中医疗保健和可选消费板块表现突出(chū)，而能源及房地产板块则(zé)相对较弱。这种市场表现反映了投资者对美(měi)联储(chǔ)可能实施的降息政策的预(yù)期反应(yīng)。

　　港(gǎng)股市场之所以能够展现出与A股和海外市场不(bù)同的独立(lì)走势，主要(yào)得益于(yú)其(qí)独特的“中(zhōng)国资(zī)产+外国资本”结构(gòu)。此(cǐ)外(wài)，由于香(xiāng)港市场的外 部流动性敏感性，以及香港实行的联系(xì)汇率制度，港股对美联(lián)储的降(jiàng)息反应更(gèng)为敏感，因此其市场弹性也较(jiào)A股更大(dà)。

　　美联储降息对港股的影响主要体现在以(yǐ)下几个方面：

　　然而，需要注意的是，美联储降息对港股(gǔ)的影响可能是(shì)有限的。中美利差和(hé)汇率的约(yuē)束(shù)可能(néng)会限制中国央(yāng)行的降息空间。此外，中国国内经济增长依然面临(lín)压力，需要(yào)更多(duō)的政策支持。因此，尽管美联储降息为央行(xíng)打开了(le)政策空间(jiān)，但降息幅度可能有限，对港股市场(chǎng)的 提振作用可能不如预期。

　　在操(cāo)作上，投资者应密切关注美联储降息美联储降息周期将启 如何影响港股市场？的(de)进展以及中国央行的(de)政策反应。短(duǎn)期内，受益于分母端逻辑的成长板块可能(néng)有(yǒu)更高弹性。同
时，受益于香港(gǎng)降息的本地(dì)分红等板块也值得关注(zhù)。但在看到(dào)更大力度的财(cái)政支(zhī)持前，宽幅区间震荡的结(jié)构性行(xíng)情依然是主线。

责(zé)任编辑：张倩

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