消费需求疲软？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与挑战并存

在当前国内经济(jì)环(huán)境下，食品饮料行业整体面临消费需求疲软的(de)压力。随着2024年中报季过半，各细分板块呈现出不同的发(fā)展态势，业绩分化明(míng)显。作为与民生密切(qiè)相关的行业，食品饮料(liào)板块的表现也成为观察经济复苏程(chéng)度的重要窗(chuān消费需求疲软？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与挑战并存g)口。

白酒(jiǔ)市场寒(hán)意渐浓，啤酒行业雨中求生

白酒作为
食品饮料行业的重要组成部(bù)分，其市场(chǎng)表现一直备受(shòu)关(guān)注。2024年第二季度(dù)，白酒市场整体表现疲软(ruǎn)，以华致酒行为例，其实现收入18.1亿元，同比下降14.8%；净利(lì)润仅0.1亿元，同比大幅下(xià)滑49.1%。这一数据折射出当前白酒市场面临的严峻挑战(zhàn)。高端白酒方面，茅台、五粮液、青花20的价格(gé)也呈现下降趋势，反映出 消费者(zhě)购买(mǎi)力和意愿的下降。

啤酒行业同样(yàng)面
临困境(jìng)。2024年第二季度(dù)，受高降雨量影响，啤酒行业销量(liàng)表现不佳，规模以上(shàng)产量(liàng)同比下降(jiàng)3.6%。与2023年同期4.6%的
增长形成鲜明对比。主要啤酒企业(yè)如百
威中国、华润啤酒等在(zài)2024年(nián)上半年的收入和销量(liàng)均出现不同程度的下滑(huá)。然而，部分 企业(yè)如重庆啤酒、燕京啤酒和珠江啤(pí)酒仍实(shí)现了(le)小幅增长，显示出行业内部的(de)分化趋势。

乳制品与调味品：成本下降带来新机遇

乳制品行业在2024年第二季度(dù)遭遇全年业绩低点 ，面临上游原奶(nǎi)供给过剩和终端需求疲软的双 重(zhòng)压力。不过，随(suí)着渠道库存逐步恢复至健康水平，以及上游原奶(nǎi)产能持续(xù)去化，行业基本面有望(wàng)在下半年(nián)逐 步(bù)改善。

调味品行业虽然短期内收入增长承(chéng)压，但受益于原材(c消费需求疲软？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与挑战并存ái)料价格下降，利润端表现(xiàn)较为亮(liàng)眼。然(rán)而(ér)，由于各企业费用投放策略
不同，盈利改(gǎi)善情 况也存在分化。值得注意的是，在健康饮(yǐn)食理念日(rì)益普及的背景下，零(líng)添加系列调味品可能会(huì)有更好的市场表现。

餐饮供应链与(yǔ)轻餐饮连锁：成(chéng)本利(lì)好难掩需(xū)求之忧

餐饮供应链板块在2024年第二季度表现平平。以安井(jǐng)食品(pǐn)为(wèi)例，其收入同比增长2.3%，但(dàn)归母(mǔ)净利润同比下降2.5%。这反映出大B端、小B端餐饮客户需求疲软的现状(zhuàng)。不过，鸡肉(ròu)类(lèi)原料价格处 于低位，有利于企业毛利率
的(de)改(gǎi)善。

轻餐 饮连锁行业同样面临需求持(chí)续承压的(de)困境，店效和(hé)拓店计划均(jūn)受到(dào)影响。但得益于鸭副、牛肉等成本(běn)的(de)回落，行业毛利有所改善。未来，该细分市场的复苏将高(gāo)度依赖于整体餐饮业景气度(dù)的提升。

展望未来，食品饮料行(xíng)业的发展(zhǎn)仍(réng)面临诸多不确定性。消(xiāo)费需求的持续疲软是当前最大的挑战，但(dàn)原材料成(chéng)本(běn)下(xià)降带来的利润改善空间也不容忽视。在这种(zhǒng)情况下，企业需要更加注重产品创新、渠道
优化和 成本控制，以应对市场变 化
。对于投资者而言(yán)，在板块估值回落至历史低位的(de)背景下，可以从独立成长、高股息率和低估(gū)值三个维(wéi)度进行布局(jú)，把(bǎ)握行业复苏带来的投资机会。

未经允许不得转载：湖南迅雷文化传媒有限公司-岳阳广告公司|岳阳喷绘写真|岳阳印刷|岳阳镜面媒体-www.yy-xl.cn 消费需求疲软？食品饮料行业业绩分化明显，机遇与挑战并存