民生证
券：三重因素叠加 造船大周期正处于景气前期

　　证券时报网讯，民生证券研报指出，通过对造船(chuán)业历史回溯(sù)来(lái)探寻周期规律，从多个角度对当前形势(shì)进行研判。民生证券认为：在“供给改善、需求向好、盈利增厚”三重因素(sù)叠加下，本(běn)轮造船大周期正处于景(jǐng)气前期。具体(tǐ)看：1）造船业在(zài)上一轮大(dà)周期结束 后(hòu)有长达约15年的产能(néng)出清，行业(yè)集中度进 一(yī)步提升；2）需求(qiú)端中长期持续向好(hǎo)。船企手持(chí)订单量创2014年来新(xīn)高，生(shēng)产任务饱满，部分(fēn)船企已排产至2028年；3）供需错配驱动船价上(shàng)涨，同时成本端(duān)随钢价回 落(luò)，船企盈利能力得到明显修复。建议关注：中国船舶、中(zhōng)船(chuán)防务、中国动力等。

　　校对：彭其华

责任编辑：尉旖涵

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