农夫山泉大本营失守:包装饮用水销量连续下滑 存货、应收账款大增
出品:新浪财经上市公司研究院
作者:浪头饮食/ 郝显
8月27日晚间,农夫山(shān)泉发布中期业绩,二级市(shì)场对这份中期业绩(jì)并不(bù)看好。中期业(yè)绩发(fā)布后,股价跌超12%,而从5月份高点算(suàn)起,农(nóng)夫山泉股价已经跌去近44%。造成股价持续下跌的(de)主要原因是受舆情影响,包装(zhuāng)水销量下滑。
具体看,上半年农 夫山泉实现营收221.73亿元,同比增长8.36%,增速下滑明显。实现净利(lì)润(rùn)62.4亿元,同比(bǐ)增长8.04%。
拖累(lèi)业(yè)绩的主要是(shì)包(bāo)装饮用水业(yè)务,上半年收入骤降18.3%。根据中金数据, 3-6月销量连续4个月同比(bǐ)跌幅超过20%,7月继续下跌17%。公司预计,未(wèi)来恢复需要比较长的时间。
包装饮用水少(shǎo)卖了19 亿 市占率也在下滑
上半年网络舆情发酵下,农夫山泉贡献一半以上营收的包装饮用水业务收入骤(zhòu)降18.3%。2023年上半年农夫(fū)山泉(quán)包装饮(yǐn)用(yòng)水收入104.42亿元,今年上半年收入85.31亿元,少卖了19.11亿元,营收占比则从51%下滑至38.5%。
根据公司披露,1月及2月包装饮用(yòng)水产品销售情况良好,同比实现了19%的增长。从2月底开始,负(fù)面(miàn)舆论开始对农夫山泉和(hé)品牌和销售产生(shēng)严重影响(xiǎng)。根据中金数据,3-6月销量连续4个月同比跌幅超过20%,7月(yuè)继续下跌17%。据媒 体报道,农夫山泉大本营失守:包装饮用水销量连续下滑 存货、应收账款大增上半年农夫山 泉市占率回(huí)落,竞争(zhēng)对手市占率则在提升。
在这次网络舆情中,红(hóng)瓶天然水处在风暴核心,而且影响还(hái)在持续。据公开信息,舆情对会议用水(shuǐ)、团购客户、餐饮渠(qú)道影(yǐng)响(xiǎng)较大,这类客(kè)户采(cǎi)购流程较复杂,变更 供应商需要较(jiào)长的时间。在今年中期业(yè)绩(jì)交 流会上,管理层表示,“舆论事件的冲(chōng)击尚(shàng)未完全消除,预计未来恢复具有比较长的时间”。
红瓶天然水是农夫山泉(quán)的核心产品,上市时(shí)农夫山(shān)泉包(bāo)装水业务收入(rù)占比一度达到60%,包装水中的(de)核心产品即为红瓶天然水。红瓶天然水早在1996年就进入市场,代表着农夫山泉的品(pǐn)牌形象,同时也是公司的引流(liú)品。农夫山(shān)泉靠低价天然(rán)水打开(kāi)渠道,然后(hòu)通过扩品类增(zēng)加利润。天然水本身渠道利润并不高,茶饮、果(guǒ)汁等品类也能起到补贴渠道的(de)作用。
为了挽(wǎn)回品牌形(xíng)象、促进销售,农夫山(shān)泉上半(bàn)年(nián)增加了广告和促 销开支,由于(yú)产品销量结构变化,导致物流费率下降,销售费用率(lǜ)反而有所下滑(huá)。
但是存货一举增长39.42%至33.37亿元,公司(sī)披露主要(yào)是由于生产备货、原料期末库存增加所致。同时存货周转天数大幅增加,由上(shàng)年同期的49.7天(tiān)增加至63.29天。
此(cǐ)外,公司的应收账款及票据增长(zhǎng)了(le)16.7%至7.03亿元,应收账款周(zhōu)转(zhuǎn)天数由4.76天增加至5.07天(tiān),预付款项则增长37.51%至9.69亿元。
很明显,红(hóng)瓶天然水的销量下滑,以(yǐ)及新品的推出大幅(fú)增加了存货(huò),降低了存货周转率,也拉(lā)高(gāo)了(le)公司应收(shōu)账款。
绿瓶纯净水引发(fā)价格战 谁(shuí)会成为赢家?
上半年,农夫山(shān)泉在产品战略上最大的动(dòng)作是重新进入纯净水领域,并挑起了价格(gé)战。
据媒体(tǐ)报道,绿瓶(píng)纯净(jìng)水销售额已达20亿元,但是纯净水的销量(liàng)某种程度上是价格战的后(hòu)果。据报(bào)道,7月份(fèn)农夫山泉纯净水在 有些门店(diàn)售价最低已经达到每(měi)瓶0.66元(yuán),低于怡宝(bǎo)、娃哈哈等竞争对手。
农夫山泉此举(jǔ)无(wú)异于主(zhǔ)动攻入怡宝的地盘,怡宝主营产(chǎn)品为中高端纯净(jìng)水,和(hé)农 夫山泉红瓶天然水售价均在2元(yuán)左右。今年4月底,怡宝母公司华(huá)润饮料刚刚递交IPO申请(qǐng)。
对于农夫(fū)山泉来说,以相对低端(duān)的绿瓶将怡宝及(jí)娃哈哈拉进价格战的战局,有助于巩固自己核心产品的市场地位。
按照一般分类,包(bāo)装饮用水可以分为三类:纯(chún)净水(shuǐ)、天然水、天然矿泉(quán)水,产品售价(jià)也依次(cì)增加。在国内(nèi),普通(tōng)纯净水以娃哈哈、康师傅、冰露(lù)为代表,售价在1元左右。天然水(shuǐ)以(yǐ)农夫(fū)山泉为代表,售价在2元左右(怡宝的中高端纯净水售价也为(wèi)2元)。矿泉水以百岁山为代表,在3元左右(yòu)。
从历(lì)史来看,包装饮用水沿着纯净水-天然水-矿泉水的方向升级,近几 年增长最快的是天然水和矿泉水,但是从市场规模来看,纯净水远超(chāo)后(hòu)两者(zhě)。根据(jù)灼识咨询报告,按零售额计,2023年中国包装饮用水市(shì)场规模为人民币(bì)2150亿(yì)元(yuán),纯净(jìng)水(shuǐ)是包装饮用水市场最大的细分市场(chǎng),于2023年达到1206亿(yì)元,占(zhàn)56.1%。
2023年(nián)怡宝饮(yǐn)用包装(zhuāng)饮用(yòng)水收入为124.47亿元(yuán),是纯净水(shuǐ)市场的第一名。2023年农夫山泉水类产品收入为202.62亿元,领先怡宝78亿(yì)元。二(èr)者一直是近身竞争的(de)关系,产(chǎn)品售价都在2元左右,在超市也摆(bǎi)在临(lín)近位置。根据披露,华(huá)润饮 料上(shàng)市募集资金(jīn)除了用于产能扩张(zhāng)外,还将拿出一部分用于渠道扩张和营销。一旦(dàn)华润饮料上市,无疑将对(duì)农夫山泉构成威胁。
从目前来看,农夫山(shān)泉挑(tiāo)起的这场价格战带动了绿瓶的销(xiāo)售(shòu),对于红瓶的下滑起到(dào)了一定补充作用。但(dàn)是,绿瓶的大力度促销,也(yě)拉低了毛利率。
上半年农夫(fū)山(shān)泉整体(tǐ)毛利率(lǜ)下滑1.4个百分点至58.8%,影响(xiǎng)因素就包括纯净水(shuǐ)产品新品上市促销、包装饮用水产品销量下降带来固定成本分摊上升、以及果汁原料价格的上升。
而且纯净水在促销下的热卖,也引发了市场对于天然水产(chǎn)品会(huì)不会受影响(xiǎng)的担忧。招(zhāo)商证券研报就(jiù)提出,“短期绿水在大力(lì)度(dù)让利及促(cù)销下对红水形成一定替代,未来一(yī)段时间压力(lì)或将(jiāng)延续。”
农夫山泉在将(jiāng)怡宝、娃哈哈引入价格(gé)战的同时,也加剧了瓶装饮用水的(de)竞争,这次谁能成为赢家?
责任编辑:公司观察
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作者:浪(làng)头(tóu)饮食/ 郝显
8月27日晚间,农夫山泉发布中期业绩,二级市(shì)场对这份中期业绩并不看(kàn)好。中期业绩发布后,股(gǔ)价(jià)跌超12%,而从5月份高点(diǎn)算(suàn)起,农夫山泉(quán)股价已(yǐ)经跌去(qù)近44%。造成股价(jià)持续下跌的主要原因是受舆情影响,包装水销量下滑。
具体看(kàn),上半年农夫山泉实(shí)现营收221.73亿元,同比增长(zhǎng)8.36%,增速(sù)下滑明显(xiǎn)。实现净利润62.4亿(yì)元,同比增长(zhǎng)8.04%。
拖累业绩的主要(yào)是包装饮用水业务,上半年收入骤降18.3%。根据中金(jīn)数据, 3-6月销量连续4个月同比跌幅超过20%,7月继续下跌17%。公司预(yù)计,未(wèi)来恢复需要(yào)比较长的时间。
包装饮用水少卖(mài)了19 亿 市占率也在下(xià)滑
上半年网络舆情(qíng)发酵(jiào)下,农夫(fū)山(shān)泉贡(gòng)献(xiàn)一半以上营收(shōu)的包装饮用 水业务收入骤降(jiàng)18.3%。2023年上半年农夫山泉包装饮用(yòng)水收入104.42亿元,今年上半年收(shōu)入85.31亿元,少卖(mài)了19.11亿元,营收占比则从51%下(xià)滑至38.5%。
根(gēn)据公司披露,1月及2月包装饮用水产品销售情况良好(hǎo),同比实现了19%的(de)增(zēng)长。从2月底开始,负(fù)面舆(yú)论开始对(duì)农夫山泉和品牌和销售产生严重影响。根(gēn)据中金数据,3-6月销量连续4个月同比跌幅(fú)超过20%,7月继续下跌17%。据媒体报道(dào),上半年农夫山泉市占率回落,竞争对手市占率则在提升。
在这次网络舆情中,红瓶天然水(shuǐ)处(chù)在风(fēng)暴核心,而且影响还在(zài)持续。据公开信息,舆情(qíng)对会议用水、团购客户(hù)、餐饮渠道影响(xiǎng)较大,这类客户采购(gòu)流程较复杂,变更供应商需要较长的(de)时(shí)间。在今年(nián)中期业(yè)绩交流会上(shàng),管理层(céng)表示,“舆论(lùn)事件的冲(chōng)击(jī)尚未完全消除,预计未来恢复具有比较长的(de)时(shí)间”。
红瓶(píng)天然水是农(nóng)夫山泉的核心产品(pǐn),上市(shì)时农夫山泉包装(zhuāng)水业务(wù)收(shōu)入(rù)占比一度达到60%,包装水中的核心产(chǎn)品即为红瓶天然(rán)水。红瓶天然水早在(zài)1996年就进入市(shì)场,代表着农夫(fū)山泉的品(pǐn)牌形象,同时也是公司的引流品。农夫山泉靠低(dī)价天(tiān)然水打(dǎ)开渠(qú)道,然后通过扩品类增加利润。天然水本身渠道利润并不高,茶饮、果(guǒ)汁等品类也能起到补贴渠道的作用。
为了挽回品牌形农夫山泉大本营失守:包装饮用水销量连续下滑 存货、应收账款大增象、促 进销售,农夫山泉上半年(nián)增加了广告和(hé)促销开支,由于产(chǎn)品销(xiāo)量结构变化(huà),导致(zhì)物流费率下降,销售费(fèi)用(yòng)率反而有所下滑。
但是(shì)存货一举增长39.42%至33.37亿元,公司披露主要是(shì)由于生产备货(huò)、原料期末库存增加所致。同时存货周转天数(shù)大幅(fú)增加,由上年同期的49.7天增加至63.29天。
此外,公司的应收 账款(kuǎn)及票据增长了16.7%至(zhì)7.03亿元(yuán),应收账(zhàng)款周转天数(shù)由4.76天增加至5.07天,预(yù)付款项则增长(zhǎng)37.51%至9.69亿元。
很明显,红瓶天然水的销量下滑,以及新品的推出 大(dà)幅增(zēng)加了存货,降低了存货周转率(lǜ),也(yě)拉(lā)高(gāo)了公司应收账款。
绿瓶纯净水引发价格战(zhàn) 谁会成为赢(yíng)家?
上半年,农夫山泉在产品战略上最大的动作是重新进(jìn)入纯净水领域(yù),并挑(tiāo)起了(le)价格战。
据媒体报道,绿瓶(píng)纯净水销售额已达20亿(yì)元,但(dàn)是纯净水的销(xiāo)量某种程度上是价格战的后果(guǒ)。据报道,7月份农夫山(shān)泉纯净水在有些门店售价最(zuì)低已经(jīng)达到每瓶0.66元,低(dī)于怡宝、娃哈哈等竞争对手。
农夫山泉此举无(wú)异于主动攻(gōng)入怡宝的地盘,怡宝主营产品为中高端纯净水,和(hé)农夫山(shān)泉红瓶天然(rán)水(shuǐ)售价均在2元左右。今(jīn)年(nián)4月(yuè)底,怡宝母公司华润饮料刚刚递交(jiāo)IPO申请。
对于农夫山泉来说,以相(xiāng)对低端的(de)绿瓶(píng)将怡(yí)宝及娃哈哈拉(lā)进价格战的战局,有助于巩固自己核(hé)心产品的市场地位(wèi)。
按照一般分类,包装饮用水可以分为三类(lèi):纯净水、天然水、天然矿泉水,产品售价也依(yī)次增加。在国内,普通(tōng)纯净水以娃哈(hā)哈、康师傅、冰(bīng)露为(wèi)代表,售价在1元左右。天 然水以农夫山泉为代表,售价在2元左右(怡宝的中高端纯净水售价也为2元)。矿泉水以百岁山为代表(biǎo),在3元左右。
从历史 来看,包装饮用水沿着纯净(jìng)水(shuǐ)-天然水-矿泉水的方(fāng)向升级,近几(jǐ)年增长最快的是天然水和矿泉水,但是从市场(chǎng)规模来看,纯净水远超后两(liǎng)者。根(gēn)据灼识咨询报告,按零售额计,2023年中国包装饮用水市场规模为(wèi)人民币2150亿元,纯净水是包装饮用水(shuǐ)市场最大的细分市场,于2023年达到1206亿(yì)元,占56.1%。
2023年怡宝饮用包装饮用水收入为124.47亿(yì)元,是纯净水市场的第一名(míng)。2023年农夫(fū)山泉水类产品(pǐn)收(shōu)入为202.62亿元 ,领先怡宝78亿元。二者一(yī)直是近身(shēn)竞争的关系,产品售价都在2元左右,在超市也摆在临近位置(zhì)。根据(jù)披露,华润(rùn)饮料上市(shì)募集资金除了用于产能扩张外(wài),还(hái)将拿(ná)出一部分用(yòng)于渠道扩张和营销。一(yī)旦华润饮料上市,无(wú)疑将对农夫山泉构成威胁(xié)。
从目前(qián)来看,农(nóng)夫山泉挑(tiāo)起的(de)这场价(jià)格战带动了绿瓶的销(xiāo)售,对于红瓶(píng)的下滑起到了一(yī)定补(bǔ)充(chōng)作用。但是,绿瓶的大力度促销,也拉低了毛利(lì)率。
上(shàng)半年农夫山(shān)泉整体毛利率下滑1.4个百分点至58.8%,影响因素就包括纯净水产品新品上市促销、包装饮用水产品销(xiāo)量下(xià)降带来固定成本分摊上升、以及果汁原(yuán)料价格的(de)上升。
而且纯净水在促销下(xià)的(de)热卖,也引发了 市场对(duì)于(yú)天然水产品会不会受 影响(xiǎng)的担忧。招商证券研报(bào)就提出,“短期绿水在大力度让(ràng)利及促销下对红水形成一定替代,未(wèi)来一段时间压力或(huò)将延续。”
农夫山泉在将怡宝、娃哈哈引入价格战(zhàn)的(de)同时,也 加剧了瓶装饮用水的竞(jìng)争,这次谁能成为赢家?
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是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了