多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会

中国基金报记者张(zhāng)燕北

根据已披露的部分(fēn)公募(mù)基金今年一季报数据，多位知名基金经理(lǐ)积(jī)极加仓，二季度将重点关注估值(zhí)与盈利的(de)匹配性。

多位知(zhī)名基金经理加仓

从最新公示的(de)一季报看，多位知名基金(jīn)经(jīng)理管理的产品在(zài)一(yī)季度保持高(gāo)仓位运行。张坤(kūn)管理的易方(fāng)达蓝筹精选和易方达优(yōu)质(zhì)企业股票仓位保持在94%以上，主要调(diào)整了消费(fèi)和医药行业的(de)持仓结构。

萧楠管(guǎn)理的易方达消费精(jīng)选股票仓位由83.4%增至90.01%，目的是降低组合估值、分散风险收益来源，提升内(nèi)需持(chí)仓弹性。他判(pàn)断国内经济将企稳回升(shēng)，因此加仓家电、食品饮(yǐn)料等板块，同时增加黄(huáng)金珠宝和对外需敏感的品种。

傅鹏博、朱璘管理的睿远成长价值一季度股票(piào)仓位增加1.78个百分点至90.52%。

李晓星、张萍管理的银华心选一年加仓(cāng)一(yī)季度5.58个百分点，季末股票仓位为94.37%。

刘格菘(sōng)管理的广发小盘成长仓位(wèi)较高，达到91.08%，一季度加仓1.29个百分点；广发创新升级、广发科(kē)技先锋等基金(jīn)的仓位稳(wěn)中有(yǒu)升(shēng)。行业配置上，上述基金大体维持之前的布局，期间仅对个(gè)股进行了优化调整。

施成、汤(tāng)龑管理的国投瑞银(yín)景气驱动一季度末仓位为92.16%，同比提升6.26个百分点(diǎn)。一季度，该基(jī)金减持了煤炭资产尤其是与地(dì)产链紧(jǐn)密相关的焦煤和现货比例高的动力煤，原因是价格大(dà)跌且业绩不明朗。同时，组合增加了黄金、铜和铝等有色金属的持仓。

此外，程洲管理的国泰聚利价值、盛(shèng)丰衍和陈元骅管理的(de)西部利得(dé)量化价(jià)值一年持有、李晓西管理的华(huá)泰柏瑞质量成长等多只基金今(jīn)年(nián)一季度均(jūn)显著加仓(cāng)，幅度在5个以(yǐ)上百分点。

二季度(dù)或存在结构性机会

多(duō)位知名基金经理认为，二季度A股市场或存在较多结构性机(jī)会，科技、医药、顺周期主线值得重点关注。

展望二季度，傅鹏博、朱璘表示，A股市场或(huò)存在一定结构(gòu)性机会(huì)，他(tā)们将努力(lì)挖掘新的(de)投资标的，选(xuǎn)择估值(zhí)合理、增长确定性较(jiào)高、内生稳定增长、可持(chí)续创造现金流(liú)的公司(sī)。

张坤(kūn)认(r多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会èn)为，高质量发展时期，公司持续高速增长的(de)基础概率在降低，但不应该放弃对中(zhōng)等且持续(xù)成长性的寻找。他将重点(diǎn)关注上市公司对成本费用的控制能力、运营资(zī)本的管控能力、自由现金流(liú)的产生能力、资本(běn)分配的能力以及回报股东的(de)意愿。

李晓星在一季报表(biǎo)示，二级市场在经过一段时间的调整后，相(xiāng)关风险已经得到充分释放，绝(jué)大部分(fēn)标的进入了估值底部(bù)区域。伴随宏观经济的逐步上(shàng)行，他对大盘并不悲观。

兴业均衡优选基金(jīn)经理钱(qián)睿南表示，A股市场经历反弹后可能进入震荡(dàng)格局，重点关注科技主线回调后的(de)机会，如AI和消费电子复苏；关注部分资源类行(xíng)业在全球通胀和(hé)供应缺口背景(jǐng)下的(de)投资(zī)机会。在风格层面，预计无(wú)风险利率(lǜ)仍在低位，低估(gū)值、高分红类资产投资机会仍值得关注；同时侧重挖掘中小市值公司的投资机(jī)会。

谈及看好的细分赛道，中庚基金副总经理(lǐ)兼(jiān)首席投资官丘(qiū)栋荣(róng)主要关注以下方向：供给端收缩(suō)或刚性，但仍有较高(gāo)成长性的价值股，如资源类(lèi)公司和能源运输公(gōng)司等；需求增长具有空间、供(多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会or: #ff0000; line-height: 24px;'>多位知名基金经理加仓看好二季度结构性机会gōng)给具(jù)有竞争优(yōu)势的高性(xìng)价(jià)比公(gōng)司，如电(diàn)子、机械(xiè)、医药制造、电气设备与新能源等。

此外，丘(qiū)栋荣还(hái)在一季(jì)报中(zhōng)提(tí)到了对高股(gǔ)息策略的看法。高股(gǔ)息策略长(zhǎng)期回报偏贝塔，且并非低风险策略。其(qí)获取的回报大(dà)概率来自(zì)其他因子的叠加。投资者喜欢不断强化成功策略、偏好线性交易(yì)，忽视不断积累的实质风险，如周期、成长、资本供给(gěi)或创新等都会挑战高股息的稳定(dìng)性。

程洲预计权益市(shì)场在经济弱修复及流动性宽松的环(huán)境(jìng)下有望震荡上行，将择机提高权益配置仓(cāng)位，关(guān)注估值与盈(yíng)利(lì)的匹配性；重点看好(hǎo)新(xīn)能(néng)源赛道的长期需求(qiú)，同(tóng)时也会积极把握受益于人口老龄化的医药(yào)行业及受益于PPI逐步见底回升后的(de)顺周期(qī)行业的投资机会。

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