华尔街锐评非农数据：务实与希望并存皮球踢给下周的CPI

专题(tí)：美国(guó)8月非(fēi)农逊(xùn)预期前值大幅下修

　　来源(yuán)：财联社

　　随着周五备(bèi)受期待的美国非农就业报告，未能对9月美联储降息幅度起到(dào)“一锤定音”的效果，所以现在各(gè)路华(huá)尔街分析师、经济(jì)学家又进(jìn)入了百家争(zhēng)鸣的阶段。

　　作为(wèi)前情提要，在8月非农(nóng)报告中：

　　所(suǒ)以这(zhè)份“又好又坏”的报告，也令市场陷入了迷惑，反映在资产(chǎn)表(biǎo)现上就是美股(gǔ)高开低走、黄金先涨后跌，美元先跌后涨．．．．．．

　　所以．．．各路分析师们咋看？

　　首先是“我觉得应该降息50个(gè)基点，但这届美联储是出了名的怂”一派。

　　纪律基金创始人兼首席投资官卡伦·罗奇在X上(shàng)表示：“我(wǒ)认为美联储(chǔ)会选择（降息）25个基点，因为(wèi)他们一向落后于形势。就我个人而言会倾向于50个基点，因为他们已经基本打赢了通胀，现在宏观趋势显示经济下行风险更大。”

　　深谙“美联储心理(lǐ)学”的贝莱德基金经理杰弗瑞·罗森博格（Jeffrey Rosenberg）也表示，美联储现在降息50个基点反倒(dào)会向市场(chǎng)散发出恐慌的信号。市场一直(zhí)在担忧“美联储降息慢了”，所以此时打出50个基点反倒会印证这种猜想(xiǎng)——市场不会把这种动作看成“政策制定者(zhě)提前行动”，而是对经(jīng)济(jì)“硬(yìng)着陆”的(de)担忧。

　　还有一种比较普遍的声(shēng)音，正是“不好(hǎo)也不坏的数据，指向平平淡淡的25基点降息”。

　　投行Evercore的执行副(fù)总裁Krishna Guha简单地表示，最新的(de)非农报告处于“灰(huī)色(sè)区域”，但可能达不(bù)到要进行50个基点降息的程度。

　　阿(ā)波罗资产管理的首席经济(jì)学家Torsten Slok也指出，最新报告要比7月那份更好，经济并没有(yǒu)以(yǐ)市场预期的形势放缓，我(wǒ)们在接下来12个月里不会出现8次(cì)降息。（注：美联储(chǔ)一年开8次议息会议）

　　Monex外汇交易员(yuán)Helen Given也(yě)表示，这份报(bào)告(gào)并不是“决定性的好或坏”，掉期市场一度(dù)滑向降息50个基点的方向，但(dàn)在她看来(lái)美联储既没有空间，也没有理由去这么做。Given继续坚持9月(yuè)降息25个基(jī)点的(de)看法，并预期年华尔街锐评非农数据：务实与希望并存皮球踢给下周的CPI(nián)内剩余时间的降息幅度不会超过(guò)75个基点。

　　彭博(bó)情报首席美国(guó)利率策(cè)略师Ira Jersey也提(tí)出另一个“解题思路”：鉴于下修数据，眼下并不能完(wán)全排除降息50个(gè)基点的可(kě)能性。所以下周的CPI数据将成为决定性因(yīn)素。

　　根据(jù)日程，美国(guó)8月CPI数据将在9月11日盘前公布。

　　带来希望的关(guān)键词——“提前”降息(xī)

　　信安环球投资的首席策略师Seema Shah表示，对于美联储来(lái)说，决定的关键在于确定哪个风险更大：如果降息50个(gè)基点，可(kě)能会重新引发通(tōng)胀压力(lì)；或者如果只降息25个基(jī)点，则可能会威胁经济衰退。综合考虑，在通胀压力较(jiào)为温和(hé)的情况下，美联储没有(yǒu)理由不谨慎行(xíng)事(shì)，提前采取更多的降息措施。”

　　“提前”这个词，本(běn)周也曾出现在美联储官(guān)员(yuán)的讲话中。例如旧金山联储主席玛(mǎ)丽·戴利(lì)周二表示，等到经济(jì)数据不(bù)好(hǎo)再行动就(jiù)太晚了，因为数据(jù)本身就是滞后的。

　　非常不(bù)巧的(de)是，由于周五过后就进入美联储政策会(huì)议的静默期，纽约联储主席威廉姆斯(sī)和美联储理事沃勒就成为这一期FOMC前最后发声的(de)官员。

　　根据最新报(bào)道(dào)，威(wēi)廉(lián)姆斯提到支持(chí)降息，但没有(yǒu)对具(jù)体降息的幅度给出明确说(shuō)法，一度令(lìng)市场较为失望。而沃勒给出了更加积极的评论——他倾向(xiàng)于支持先降25个基点，但如果有“新数据”表明需要经济更大幅度恶化时，他也明确保留支持“适度加快”降息的选项。

责任编辑(jí)：李桐

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