国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进

　　期货日报

　　今年夏季，我国南方遭遇大范围持续性极端高温(wēn)天气。7月至8月，多(duō)地创下高温纪录(lù)。期(qī)货日报记者从中国气(qì)象局举行的2024年9月例(lì)行(xíng)新(xīn)闻发布会上了解到(dào)，8月(yuè)全国平均气温22.6℃，较常年同期偏高1.5℃，为(wèi)1961年以(yǐ)来(lái)历史同期(qī)最(zuì)高。江(jiāng)淮、江汉大(dà)部、江(jiāng)南(nán)大部及重庆、四川东部等地高温日数(shù)超过15天，226个国家级气象站日(rì)最高气温(wēn)达到极端阈值标(biāo)准，浙(zhè)江义乌（42.8℃）等18站突破历史极值。

　　高温天气(qì)来袭，多地刷新纪(jì)录

　　根据实测气象数(shù)据(jù)编制的“中央气象台—大商所温度指数”显(xiǎn)示，相比(bǐ)历史波动范(fàn)围，近期相关地区基准(zhǔn)城市(shì)的日平均温度（DAT）指数(shù)和(hé)日度制冷(lěng)（CDD）指数均处于高位，反映了(le)今夏高温天气(qì)的整(zhěng)个过程。

　　从(cóng)DAT指数来看，7月1日至8月31日，该指数的21个基准(zhǔn)城市中，哈尔滨、大连、青岛、上海(hǎi)、长沙和杭州六个城市的平均指数值达到或超过过去十年的极值(zhí)。广州(zhōu)、杭州、长沙、贵阳和(hé)南昌五个城市(shì)单日指数创下(xià)过去(qù)十年最高指数值纪录(lù)，其中广州7月25日DAT指数值为132.93，打破了2022年 7月24日132.45的历史纪录；杭州8月 3日DAT指数值为(wèi)136.08，打破(pò)2017年7月25日135.63的历史(shǐ)纪录。

　　与此同时，CDD指数反映的情况与(yǔ)DAT指数基(jī)本一致。作为反映一段时间内日平均温度向上偏离基准温度(dù)（18℃）程度的指数，哈(hā)尔滨、大连、青岛、上海、长沙和杭州六个城市的CDD指数均超过过去十(shí)年(nián)同期最高值。

　　8月(yuè)初，受副热带高压(yā)控(kòng)制，浙江遭遇“热穹顶”天气，省内多地持(chí)续高温(wēn)，打破或追平当地历史最高气温纪国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进(jì)录，电力需求快速增长。中央电视(shì)台8月7日报道称，8月以来，浙江(jiāng)全社会用电量同比(bǐ)增长近20%，日均用(yòng)电(diàn)量(liàng)超24亿千瓦时。8月初报道称，由于空调电费增加，杭(háng)州(zhōu)一些(xiē)家(jiā)庭电费较上月翻倍。

　　“热穹顶(dǐng)”这一天气现象和当期用电消费需(xū)求(qiú)也(yě)在“中央气象台(tái)—大商所温度(dù)指数”上有清晰的体现。统计分析结果显示，浙(zhè)江全省用(yòng)电量(liàng)与杭州DAT指数的相关性达0.92。今(jīn)年8月杭州DAT指数(shù)较去年同期升高3.8。根据统计(jì)分析结果估算，浙江全省用(yòng)电量增长18.4%，与前述报道基(jī)本接近，DAT指数(shù)较好(hǎo)地(dì)表征了浙江省用电量的变化。

　　高(gāo)温天(tiān)气“烤(kǎo)验”农业(yè)生产。记者(zhě)注意到，农业农村部和中国气象局于(yú)8月初联合发布了一季稻高温热害风险预警，江西省农业气象中心等(děng)单位发布了早稻和柑橘高温热害(hài)风险预警，湖南省农情分析研究(jiū)中心也发布了(le)早稻高(gāo)温热害风险预警。

　　在全球变暖的大背景下，全(quán)球农(nóng)作物主产(chǎn)区的均温(wēn)逐年(nián)攀升(shēng)，频繁(fán)的高温(wēn)热害天气(qì)已成为(wèi)影响农畜产品供给的(de)灾害(hài)天气之一。以大豆为例，物产中大期货研究院(yuàn)农产品组组长陶圣炎告诉记者，大豆在关键生长(zhǎng)季常(cháng)常会面临夏季高温天气威胁，产量端易受影(yǐng)响(xiǎng)。“虽然大豆属于喜温作物，在全生育(yù)期内所(suǒ)需的活动(dòng)积温要(yào)求在1600℃~3200℃不等，但在(zài)最(zuì)关键的结荚鼓(gǔ)粒期（通常(cháng)为7、8月期间），如温度持续高(gāo)于30℃，将导(dǎo)致大豆叶片气(qì)孔关(guān)闭，光合作用效(xiào)率逐渐降低，最终影响产量。”陶圣炎解(jiě)释称，极端情(qíng)况下，如结荚期平均温度高于40℃，大豆将遭受高温(wēn)热害，致使着荚率降低57%~71%，严重影响大豆产量。

　　“高温对(duì)农业的影响体现在多方面。举例来说(shuō)，夏季高温对水产养殖会造成损失。今年8月，受南方(fāng)地区持(chí)续高(gāo)温影(yǐng)响，鱼、虾、蟹塘水温(wēn)持续偏高，导致水(shuǐ)体缺氧后鱼虾蟹(xiè)泛(fàn)塘等现象(xiàng)频发，损失巨大。江(jiāng)苏省有的大闸蟹养殖户损失数百万元。”天韧科技（上海）有限公(gōng)司CEO隆远勇告诉记(jì)者(zhě)。

　　产业规避“灼(zhuó)伤”风险，天气指数(shù)大有可为

　　实际上，目前越来越多(duō)的行业都已深刻感受到气候变(biàn)化的影响。据美(měi)国财政部(bù)估算，全球经济总量的(de)20%直接受到天气变化的影响。从天气反(fǎn)常、极端天(tiān)气变化到气候灾(zāi)难，天气风险给人类造成了巨(jù)大的(de)生命和财产损失。

　　东亚期货首席(xí)经济学家景川告诉(sù)记(jì)者，现代企业生产涉及从原料、库存、配件、生(shēng)产、安装到终端产品，产业的分工合作受到(dào)多重因素影(yǐng)响，其中气(qì)温是重要的影响因素之一。除(chú)了农产(chǎn)品加工业(yè)，传统7—8月份生产消费淡季对有色行(xíng)业的(de)影响、冬季北方停工对建材行业的影(yǐng)响，以及冬季对棕榈油下游企业的影(yǐng)响等都(dōu)因气温这一(yī)因素(sù)的存在。

　　在专(zhuān)业人士看来，宏观上(shàng)，温度指数可用于服务农产品产量(liàng)、电力(lì)需求(qiú)等(děng)方面的预测监测，为(wèi)相关(guān)部门提供宏(hóng)观调控和管理的依据。微观上，温度指数可以量化一段时间内(nèi)温度(dù)对(duì)相关区域(yù)农业全产业链产生的累积影响，因此可为相(xiāng)关生产经营(yíng)主体提供决策参考，服务实体企业(yè)生产经营。

　　“在农业生产领域，温度指数可以量化(huà)一(yī)段时间内温(wēn)度(dù)对(duì)农作物品质和产量的累积影响(xiǎng)，也可以作为农作物生长的领先指标对农业生产(chǎn)及加工进行预测。”景(jǐng)川介(jiè)绍，相(xiāng)关管(guǎn)理(lǐ)部门和农产品(pǐn)加工企业(yè)都可(kě)以根据温度指数(shù)的变(biàn)化评估收获(huò)季的产量(liàng)和价格，提前制订生产经营计划和风(fēng)险管理计划，并据此设计销售量、期(qī)货对冲、产量(liàng)保险的方(fāng)案。

　　在(zài)能源领域，异常温度会增加电(diàn)力需求(qiú)进而使(shǐ)电(diàn)价(jià)上(shàng)升(shēng)，售电企业会因成本上(shàng)升而(ér)承受风险。而温度指数能够反映(yìng)特定地区的(de)制冷和制热需求，可以(yǐ)辅助相关机构根据温度的变(biàn)化合理安排电力供给、防(fáng)暑降(jiàng)温以及(jí)冬季采暖等所需的相(xiāng)关设备供给。

　　如今(jīn)，应对极端(duān)天气已成为全球共同面对的挑战之一，越(yuè)来越多基于(yú)天(tiān)气指(zhǐ)数的金融产品出现(xiàn)在公众视野。记(jì)者在采访中了解(jiě)到(dào)，境外不少企业甚至政府机构(gòu)都(dōu)已开始使(shǐ)用天气指数衍生品，来对冲温(wēn)度变化对生(shēng)产经营等众多领域带来的风险。例如，美国能源企业佳斯特能源买入温度指数期权，国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进来管理暖冬导致天然气销量下(xià)降的风险；乌拉圭国有电力公(gōng)司UTE与世界银行达成降水指数与油价的(de)数量调整期权，最高赔付高达(dá)4.5亿美元，是当时规模最大的天气衍生品；美国印第安纳州(zhōu)韦恩堡市政府买入降雪指(zhǐ)数看涨期权(quán)，在暴(bào)雪导致除雪成本增加时获得补偿。对于(yú)企业而言，景川提(tí)到，天气指数衍生(shēng)品交易可以帮助企业更好地预测和对冲供应(yīng)链中的风险(xiǎn)。例如，对于物流、运输可能因(yīn)为天(tiān)气变(biàn)化(huà)发生的(de)供应链中断，企业可以及时推出预案，提前调整库存和(hé)物流计划，以(yǐ)减少潜在的损(sǔn)失。

　　“天气衍生(shēng)品是为非(fēi)灾难(nán)性天气风险设计的金融创新工具，是一种积极主动型的天气(qì)风险管理策略。”中央气象台预报系统实验室副主任赵(zhào)瑞表示，国(guó)际经验已证明其可为各天气风(fēng)险主体提供有效的风险管理，助其提(tí)高决策精准(zhǔn)度。

　　指数研究持续推进，产业期待值拉满

　　近年来，国内的天气指数金融产品已(yǐ)有了(le)一些应用。招商期货研究所所长(zhǎng)王思然告诉记者(zhě)，如常见的温度、降水、辐照、风力(lì)等相关产品均有落地。据他介绍，这些产品多为赔付(fù)基于天气指(zhǐ)数的天气指数保险。当财(cái)产损失与天(tiān)气高(gāo)度相(xiāng)关时，天(tiān)气(qì)指数保险(xiǎn)能够(gòu)更好地(dì)反映投保(bǎo)人的损失。而且，天气指(zhǐ)数保险的理赔是基于客观天气指(zhǐ)数的裁定，能够避免传统保险可能存在的信用风险(xiǎn)，也简化了理(lǐ)赔流程，对投保人的现金流更加友好。

　　在他看来，这类产品功能的发挥(huī)和市场推广，都离不开良好的产品设计和对冲条件。“在对冲环节，最重要的是设计好天气(qì)指数(shù)，尽量降低基差风险，才能更好地对冲经济体的损失。”王思然进一步说，当地是否有足够长且可信赖的气象(xiàng)数据时间序(xù)列，来计算经济体损失与天气指数(shù)的相关性都是影响对冲效果的关键。

　　据了解，近几年国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进，国内多家期货交易所及(jí)地方政府在推进天气指数及衍生品的研究。其(qí)中，优化后的“中央气象台—大(dà)商所温(wēn)度指数”自2022年发布以来(lái)获得(dé)了广泛关注，市场反响良(liáng)好。

　　实际(jì)上(shàng)，大(dà)商所自2005年起便(biàn)开始与中央气象台合作，不断完善指数(shù)编制和(hé)发布，并于近年联合有关机(jī)构(gòu)积极探索(suǒ)拓展温度指数(shù)的应用空间。目前，相(xiāng)关场外天气衍生品的实践已取得了良好的风险管(guǎn)理效果(guǒ)，国内市场已自发(fā)落地了(le)8个挂钩(gōu)“中央(yāng)气(qì)象台—大商所温度指数”的“温度指数（保险）+天气衍生品”项目，在大宗作物和经济作物种植、水产养殖(zhí)、电力销(xiāo)售和居民(mín)生活等方面形(xíng)成(chéng)了多个应用场景，种植相关项目为6800余亩(mǔ)农作物提供风(fēng)险保(bǎo)障410余万元，水(shuǐ)产养殖相关项目(mù)为330亩水产品提供风险(xiǎn)保障70万元。以湖北“茶叶(yè)寒潮指数保险+天气(qì)衍生(shēng)品”试点项目为例(lì)，该项目(mù)覆盖雾云山茶园的300亩茶(chá)叶，受保茶农今年共经历(lì)了(le)两轮低温寒潮冻雨天气，春茶产量受到损害，通过参加项目最终获赔87924元，赔(péi)付率264%。

　　目前，“温度指数（保险(xiǎn)）+天气衍生(shēng)品”应用案例已(yǐ)被(bèi)中国气象局和国家数(shù)据局评选为2023年度“气象数据(jù)要素×”典型案例(lì)。

　　隆远勇认为，在全球变暖的趋势下，高(gāo)温对(duì)各行各(gè)业的影响愈发突出，高温造成企业重大损失的情况屡屡发生。温度指数衍生品为企业(yè)管理自身天气风险(xiǎn)提供了(le)很(hěn)好的工具，通过合(hé)理利用天气衍(yǎn)生(shēng)品，转移企业(yè)面临的天气风(fēng)险，可(kě)以有(yǒu)效减少极端(duān)天气对企业财务和经营(yíng)的不利(lì)影响，让企业实现稳健经营和(hé)可持续(xù)发展。

　　“当前，‘中(zhōng)央气(qì)象台—大商所温度指数(shù)’覆盖了21个基准城市。”有曾参与探索天(tiān)气指数保险的专业人(rén)士向记者表(biǎo)示，相较国内经(jīng)济体(tǐ)量而言，目前指数发展研(yán)究(jiū)依(yī)然有很大空间。希望全国(guó)更多地区的气(qì)象相关部门加大对权威(wēi)气象数据的支持、投入，促进国内天气指数相关产品进一步发展，让(ràng)更多地区的产业主体有机会享受(shòu)到使(shǐ)用天气衍生品管理风(fēng)险的福利(lì)。

责任编辑：张靖(jìng)笛

未经允许不得转载：湖南迅雷文化传媒有限公司-岳阳广告公司|岳阳喷绘写真|岳阳印刷|岳阳镜面媒体-www.yy-xl.cn 国内温度指数日益成熟，产业呼吁天气衍生品应用加速推进